上次系统的给你们讲过短线周期的玩法，并且给你们解析了在不同市场下，哪种周期出现的方式会成为市场的主流，跟随市场的主流风格，才能更好的去应对市场。
主板依然有3000多只股票，依然还是10%的涨跌幅榜限制，创业板已经把那部分做短线周期的资金吸引过去了，而主板市场已经产生新的方向，沿着新诞生的方向去交易，总是最轻松，最事半功倍的。
我们讲过，市场有两种主流风格，一种是短线资金的周期炒作，另一种是机构的价投玩法。
今天这里将从更加宏大的视角去给你们解读，市场真实的样子，系统的去解析机构的价投玩法，并教你们如何像大资金一样去狙击他们。
1、单线思维的错误
主板最核心的，是机构主导的趋势，其中最核心的观点有估值，和行业赛道两种观点，只要搞懂他们的逻辑，实际上很好狙击。
看到机构估值大家不用怕，机构虽然很多模型，很多计算公式，但都是纸老虎，我们可以用更简单的办法去狙击他们。
重点在于，你用什么角度去研究。
我每天都看到有粉丝问为什么自己学习了这么多，还是做不好，买了很多书籍，读了很多课程，自己思考也很认真，每天勤奋复盘，但总是亏损累累。
特别是对西方价投那一套。
但当我认真去看你们对市场的认知的时候，我发现很多人对市场底层的认知就是错误的。
底层逻辑，也就是在你成长过程中所形成的，所有思考模式的出发点，多数人被学校训练的都是一线思维，也就是世界是唯一的，可以通过公式去表达的。
也是西方擅长的那一套简单数学。
如果底层逻辑就是错的，那么自然无法正确理解市场，无法看懂市场，也无法持续在市场中赚钱，只能持续赔钱。
这种思维主要表现在，很多人会认为，市场就只有一个，一定得按某种方式去走才是对的，各种股票的走势都只有一个解，涨跌的判断都是唯一的，因为结果是唯一的。
而我要告诉你，市场很大，如同一个宇宙，他可以容下各种相互矛盾的东西。
不仅一个股票没有唯一解，一个股票还可以完全容下多空双方的观点，且相互不矛盾。
同样的，一个板块也可以容下相互矛盾的观点，相互也不矛盾，整个市场也可以容的下多空双方而正常的运转。
这种相容，并不是体现在个股多空力量平衡书而是各种思维在不同的时间点上展现自己的力量上。
如早盘可以看空，但下午可以看多。
所以市场没有对错，只有走势，不要用自己的逻辑去思考，而是用自己的眼睛去观察。
我这里会重新给你们解析市场的底层逻辑，只要把你们这个思路打通，把之前学的思路抛弃掉，那么你基本上能看懂市场绝大部分的走势，也能明白个各种操作模式的内核。
2、全局思维的研究
短线周期是一个系统，他是一种思路，是一种研究方法的体现，他的正确在于不是理论的正确，而在于这个视角观察到的事实是正确的，所有的走势和理论都得服从于这个事实，能挑战我理论的，也仅有这个事实。
因此每天跟你们分享互动的过程中，我看到只要有小兄弟拿观察到的事实来挑战我，我都是欣然的接受，并给予大大的称赞的，发现了我忽视的地方。
只有了解清楚了这个底层的逻辑，你才能真正看懂市场，看懂资金的模式。
只有全局思维才是对市场正确的研究角度，上面讲的单线思维，是错误的研究市场的角度。
其实之所以单线思维是错的，就是把用在分析金融的办法，用在分析股市上了。
那很多人就问了，研究一般金融的规律就得了，股市不是从金融中衍生出来的吗?既然金融的规律可以用，那股市的规律不是跟金融一样的吗?
大家要明白，不论做什么事，不懂得那件事的情形，他的性质，他和他以外的事情的关联，就不知道那件事的规律，就不知道如何去做，就不能做好那件事。
所以那些人只看一件事，一只股，你看不懂市场的方向，所以要有全局的思维。
正确的思维是：股票市场是由金融衍生出来的东西，并且我们的股票市场是在中国政府主导的，有一定限制的这个国度里进行的。
因此我们不但要研究一般金融的规律，还要研究特殊的股票市场的规律，还要更加研究特殊的中国股票的规律。
这里就涉及3个层面的研究了，他们哪知道，流传的金融规律的条令仅仅只是一般金融的规律，并且全是抄了国外的。
如果我们一模一样的照抄来用，丝毫不变更其形式和内容，就一定是错误的，要亏钱赔本的。
那还有的人为认为，研究美国金融市场的经验就得了，美国股市最为发达，历史也悠久，他们的经验肯定是最好的。
但他们不知道，美国金融的规律和投资条令，包含着美国金融市场的特殊性，如果我们一模一样的抄来用，不允许任何的变更，也同样要犯单线思维的错误的，要赔钱的。
所以，全局思维，就是要研究全局，再研究局部，而全局和局部之间，在不同的市场，又有不同的划分，我们要一层一层的研究下去，不能单纯的，把其他市场，其他部分的东西当做全局的东西来用。
我们这里就讲两个最简单的东西，也是大多数人容易搞错的东西，先搞清楚什么是金融，什么是股市。
(1)全局思维下，解构金融的本质
研究一个东西，我有一个方法，就是从他最原始的地方去研究，因为这样你能最容易看懂他本来的面貌，而不是被后来的各种理论，各种认知所左右，迷惑了自己的视线。
那么什么是金融?我们先看看金融诞生初期的样子。现代金融业起源于一个叫“圣殿骑士团”的机构。
在11世纪时，教皇进行十/字/军/东/征，解放了基/督/教的圣地——耶/路/撒/冷， 然后把它开放给欧洲各地的朝圣者来朝拜。
圣殿骑士团就是保护这些朝圣者的机构。
因为朝圣的路途很遥远，朝圣者带很多财物不安全，需要一个异地托管财物的体系。
这些骑士团的人就发现了，保护朝圣者可以作为一门生意来做。
欧洲当时小国林立，壁垒重重，没有哪个国家能建立这样一个跨国的异地财务托管体系。
只有像圣殿骑士团这样遍布欧洲的武装军事力量才能干这件事，骑士团开展这样的业务既方便，又赚钱。
很快地，这种业务就超出了保护朝圣者的范畴，在整个欧洲扩展开来。这就是简单的金融的由来，我们了解到这里就够了。
这里不难看出，金融是一种现实的需求，他是基于某种强大实力下的业务，如果没有圣殿骑士团的实力保障，那么金融的需求也难以发展起来。因此金融是现实的需求，现实需求的量是基于现实的空缺的。因此金融是可以利用公式数学的思维去分析的。
但由金融衍生出来的股市却不能单纯这样分析。为什么呢?
物理学家牛顿就为我们带来了一个故事。
(2)全局思维下，解构股市的本质
这件事，就是著名的南海公司泡沫事件。
这个故事发生在1701年，当时的西班牙帝国国王哈布斯堡去世，但因为他没有子嗣，所以欧洲各国围绕着王位继承权力展开了一场旷日持久的战争。
当时的欧洲各国如想要筹资打仗，可做的选择并不多：1、征税;2、出售特殊权利;3、借款。
而欧洲各国大都步入了民主社会，想要通过征税去满足巨额的军费开支，议会是不可能通过的。
并且随着大航海时代的结束，一些地区的特许贸易权也卖得差不多了，更何况当时没有哪个地区的贸易特许权，足够支付巨大的战争开支。
但英国为了把自己交好的奥地利大公查理推上西班牙王位，只能硬着头皮发行国债借债来筹措军费。
结果战争一直打了13年，这导致英国王室欠下很多债务，当时英国政府每年收上来的税收，有一大半要用来支付国债利息。
根据当时的财务状况，想要完全偿还这些债务是根本没有可能。
此时，英国一位作家丹尼尔.笛福提出一个建议，让一些企业来偿还王室欠下的债务，但作为交换条件，允许他们去垄断某个地区的所有商业。英国财政大臣，牛津伯爵非常感兴趣，因此在1711年，英国通过国会，成立了南海公司。
南海公司刚刚成立，就购买了英国政府1000万英镑的债券。
而作为交换条件，英国政府给南海公司的酒、醋、烟草等都实行了永久性的退税待遇，并给他南美洲的贸易垄断权。
此时公司拥有超过当时英格兰银行的许多特权，比如还能去南美洲东部海岸开采金矿银矿。
也就是南美洲的金矿银矿的开采经营权，引发了当时英国的皇家铸币厂督办，同时也是物理学家牛顿的一则有趣的故事。
南海公司成立不久，社会开始传言南美公司将从西班牙手中接受南美洲4个港口，受此影响，社会开始热衷于购买南海公司的股票。
牛顿初期也用了大约7000英镑的资金购买了南海公司的股票，6个月的时间，南海公司市值几乎增值了7倍。
但牛顿仅仅持有两个月左右，只赚了5000英镑，连一倍收益都不到。
而南海公司随后又声称发现了储量巨大的金矿，因此所有人都认为南海公司肯定会大赚特赚。拾荒网（10Huang.CN），专注短线龙头战法技术技巧进阶。
此时不仅仅牛顿疯狂，英国包括半数以上的参众议员，就连国王也禁不住诱惑，也认购过价值10万英镑的股票。
其他公司看到股票价格猛涨，非常眼红，纷纷成立骗子公司上市圈钱，英国当时整个市场圈了高达3亿英镑的钱，非常恐怖。
随后西班牙和英国战争爆发，南海贸易被西班牙切断，导致南海公司已经无利可图。
在这种环境下，南海公司居然开始操纵议会，在1720年6月出台了《泡沫法案》，声称其他圈钱公司损害了南海公司的利益。
结果其他公司因为这个纷纷破产，暴露出各种骗局，而南海公司的骗局也被揭发出来了。
然而，牛顿此时却决定加大投入，作为英国的皇家铸币厂督办，同时也是物理学家的牛顿，退潮期加仓。
而此时的南海公司却出现了经营困境，股票断崖式下跌，牛顿未及脱身，亏了2万英镑。
作为当时英国的皇家铸币厂督办的牛顿，一年的工资收入是450英镑。由此感叹：“我能计算出天体的运行轨迹，却难以预料到人们如此疯狂”。
股市，只不过是基于某种事件的认知变化而已，南海公司具有的南海垄断贸易的权利，在前线发现了金矿，这一切都并非真实。
其中能让你富有的是参与这个认知变化的过程，并非事件最后本身的价值。
因为事实证明，当西班牙与英国开战后，以前所幻想的一切都破灭了，都只是一个认知而已，南海公司并不拥有那个传言的金矿。
但100元票价的投机与100元的投资，都起到相同收益的作用，只要是进入股票市场中，他都只是为了获得认知的价格，没有本质的不同。
所谓的为了获得价值而买入某个公司的股票，只适合在金融的范围内研究，而当你的股票进入股市中的那一刻起，这个逻辑就不存在了，就要演变成认知的变化了。
巴菲特爱好自由现金流估值法，喜欢购买优质公司享受分红，而自己的公司却丝毫没有分过红，事实一目了然。
所以,
股票，对我来说其实只是一张废纸，无论是游资还是基金，无一都在玩击鼓传花的游戏，当故事停止，认知开始变化，最后手持证券的人将会来买单。
金融是一种需求，但股票，是一个认知的载体，他的流动仅仅只是思想的流动，并非所谓的价值的流动，这是要区分来看，看到股市自身的独特性规律的。
任何股票，如果是因为有价值而持有，都不过是哄人的把戏而已。
他不能与金融的需求划上等号。
因此任何操作，都是基于市场认知的规律，无论是大级别周期的买入，还是小级别周期的买入，都是基于市场的认知规律而已。
很多人之所以困在市场里，就是因为困在不懂得区分金融和市场的规律，金融是一种现实需求，而市场，只是认知的运动。
跳出思想的限制，从客观的角度去看待市场。
3、解析价值投资一个巨大谎言
我说的再多，依然会有很多价值投资的信徒不服气，认为上面两个故事无法证明价值投资是空话。因为世界上很多价值投资大家的产生。
你先别急，我们继续来看看价值投资这个东西是怎么产生的，什么时候产生的，看懂他诞生的过程，你就更能明白我说的话。
说到价值投资，那就不得不研究他诞生的土壤——美股。
简单来说，美股大致经历了4个发展阶段。
从最初的梧桐树协议开始， 12家经纪人公司以组织形式形成证券买卖的场所，成立纽约相对正规的证券交易场所。
但当时证券交易所最初交易的品种是商品、联邦政府债券和新独立的州政府债券，股票并不是主流。
电报的发明后，开始强化了纽约证券交易所对其他地域交易所的影响，使得华尔街成为美国股票和证券交易的中心。
1886年以前的大部分时间里，美国证券市场依然是以国债、地方政府债和企业债券的交易为主，直到之后铁路股票开始在美国大量上市，才导致行情上涨，涨出铁路股票的泡沫。
也就是这次泡沫的赚钱效应，才使美国证券市场开始从过去的债券市场向股票市场转化。
但这一时期的美国股票市场几乎纯粹是一个投机市场。初期关国的经济与金融是在没有政府管制的条件下自由发展的。
在当时的纽约证券交易所中，政治和金融投机是关系密切的。
当时纽约交易所的创始人之一，联邦财政部长助理威廉·杜尔，就非常热衷于利用政府官员的地位操纵股票，成为美国以后200多年股市操纵者们的鼻祖。
当时政府官员利用自身权力从证券市场牟利的情况非常常见。垄断股票、对倒成交的情况非常普遍，我们的市场对于他们当时来讲就是小巫见大巫。
当时的华尔街有很多专以股市操纵为职业的所谓“强盗式的资本家” ，如著名的丹尼尔·得鲁、范德比尔特、杰·古尔德等。
这些人公然通过垄断上市公司股票、操纵股票交易价格、甚至贿赂法官改变规则等为自己年利。中小投资者根本没有得到保护，股票市场操纵现象严重，根本没有所谓的投资和长期持有可言。也就是在这时，伟大股票投机奇才杰西·利费佛开始在华尔街崭露头角，成为适应时代的幸运儿。
之后1907年，股市恐慌发生了一次恐慌，导致了美国政府对股票市场操纵和投机行为的关注，其中休斯委员会有一次调查美国证券市场操纵行为的行动。
但调查的结果出来后，休斯却建议美国政府不要采取激烈的行动改变华尔街的交易规则，仅仅呼吁交易所的参与者要加强自律。
真是个“自由”的市场。
“股票欺诈并非该特别谴责的行为，而是整个股市体系的一部分”。
美国股票市场上的知名人物基本都通过不光彩的手段和欺诈发财，操纵的手法变出了花样。完全就是一个散户投机的屠宰场。
在1917年美国参与第一次世界大战之后，美国经济进入了空前繁荣的时代。一方面战后自由贸易扩大，通胀率保持在低位，美国企业的管理和竞争力迅速提高。多种发明和技术如汽车、无线装置、电器和石化产品为经济的发展提供了无限的前景。因此美国股市也出现了一次空前繁荣的走势。
这一次的繁荣，更多的是属于战后经济自然复苏的结果。而1924年，史密斯，第一个提出了“股票是长期投资的最好工具”的惊人结论和“股票价值决定于其未来收益”的重要思想。
你们要知道在次之前，美国市场上没有任何一个事件能够证明这种思路的正确性，美股就是一个彻头彻尾的投机市场。
这个思路并非是经过对美股事实的研究而得出的结论。实际上这就是史密斯把用于金融的分析错误的运用于股票市场中，这就是价值投资诞生的雏形。
战争之后，战时公债开始逐步退出美国证券市场，导致资金开始重新流入股市之中。国际资本也大量流入美国，银行保证金借款又进一步刺激股市上涨。美国历史上第一次出现了数百万普通居民争买股票的景象(牛市出现)。在这段股票牛市的后期，乐观演变为疯狂，汽车和无线电的股票被暴炒，1925年开始到1929年美国股市崩溃前，标准普尔指数三年多的时间上升近200%。由于缺乏政府的有效监管，当时美国股市投机和股票操纵的情况仍然严重，股票市场的发展伴随着频繁的股市恐慌，政府才开始着手对股票市场进行监管。
但此时价值投资学说，并没有市场。
1929年，美国股市出现大崩盘。真正市场的转折，要在这次大崩盘之后。美国股市大崩盘后，美国政府于1932—1934年在皮科拉掌管下举行了著名的“皮科拉听证会”等股市调查行动。“皮科拉听证会”揭露了20世纪初华尔街习以为常的种种不正当行为：信息披露不充分，内部人交易，不正当销售证券，逼仓和坐庄，利益冲突等。
虽然举行了听证会，但这一时期的美国股市仍是一个投机占主流的市场，投资思想初步得到发展，但并没有市场。直到1933年民主党人罗斯福上台后，政治和经济潮流发生了大的转向，罗斯福政府才开展对华尔街的皮科拉调查。罗斯福经济上实行新政，加强政府对经济的干预和对华尔街的监管，开始制定一系列改革措施，以恢复大崩盘之后国民对金融信心的银行和证券。
大萧条之后，虽然面临华尔街利益阶层的坚决反对，但罗斯福坚决地推行新政，重构了美国证券市场的监管框架。金融操纵被立法禁止，此时上市企业的信息透明度和投资者保护成为华尔街监管的主题。这是来自拾荒网10Huang.CN，专注短线技术技巧进阶。
并且出台了一系列法律。
出台第一部全国性的证券业法规《1933年证券法》，主要规范证券发行人的信息披露(为杜绝内幕交易);出台《1933年银行法》将商业银行与投资行业务分开，存款保险制度建立(杜绝资金对倒，内幕联合) ;出台《1934年证券交易法》 ，对证券操纵和欺诈进行了界定，大大规范证券交易行为，促成了证券交易委员会(SEC)的建立(杜绝证券操纵) ;《1935年银行法》修订了1913年的《联邦储备法》 ，所有存款超过100万美元的银行进入联邦储备体系。(防控流入市场的资金出现大风险)
因为1929年的大萧条极大地打击了人们对股票的信心，股票的投资价值也被严重低估，股票的P/B平均值不到0.5，许多股票的清算价值都大大高于股价，股票市场开始从惨痛的记忆中慢慢恢复。1933年开始，美国股市进入相对平稳的恢复期，与上次股市繁荣的逻辑一样，经济大萧条之后，市场自然会有一个正常的修复回暖期，这是现实的需求。
也就是在这些事情发生的3年前，价值投资鼻祖，巴菲特刚刚出生。
伟大的人总是适应自己的时代，市场通过以上一系列法律开始规范市场，杜绝内部和短线投机交易，使得内幕投机开始减少，似乎就是为巴菲特这种长线爱好者打造新的市场。
也就在这时，本杰明·格雷厄姆出版《证券分析》 ，提出了新古典价值投资理论。两年后，凯恩斯发表《通论》 ，论述了股票价格决定的“选美理论”。4年后，约翰·威廉姆斯出版《投资价值理论》一书，提出了著名的股票价值的折现原理。
所有这些思想，都只是恰好跟上了时代的需求而已，本杰明·格雷厄姆自己本身，也是破产于抄底，破产于购买价值。真正这种思路存在市场，还要到1940年， 400万员工的养老金计划覆盖，机构投资者大举成立。
到1950年， 980万员工养老金计划覆盖，养老基金逐步成为股票市场最主要的机构投资者。
从这一历史时期开始，美国股市才真正进入所谓的投资时代，价值投资思想代替之前的投机思维，成为这一时期主流的投资思想。
之所以这种思想会成为主流，还是在于市场参与者主体的变化，从个人交易者转变为机构交易者，从相信故事的人转变为相信估值的人，但本质都是一样的，都是人的认知运动。
从这一整个经过再去看价值投资的理念，实际上只不过是一种想法的更替，所以价值本质还是一种击鼓传花的游戏，每一个参与市场的主体都组成了历史，也创造了历史。
