1、认识可转债
可转换公司债券又简称为可转债。
首先它是一种债券，公司为了融资而向投资者借钱，然后给投资者的一种凭证。
可以简单理解为公司向你借钱，然后给你一张借条。借条上写着还款期以及给你的利息。
但是可转债在一定条件下可以转换为该公司的股票，所以它有债权和股权两种特性。
一定条件指的是“转股期”，转股期会在发行公告里事先规定好。
和到期偿还本金和利息相比，公司更愿意让投资者把债券转换为股票，这样就不用偿还债务了。
这一点就是金融工具的“厉害”之处，变相促进公司的融资能力。
可转债的面值是100元，交易的单位是1手。我们交易股票时，1手=100股，如果这样设置的话，买1手可转债就要花10000元了。普通投资者购买能力会跟不上。所以证监会就规定1手=10张，即买卖单位是1000元。
面值可以简单理解为发行人承认的价格，比如我只向你借了1000元，结果1手的可转债在市场上流通以后变成了1500元，那你最后拿着债权找我偿还本金和利息时，我应该给你多少本金呢?肯定是1000元，而不是1500元。
特点：债权、股权、可转换。
注意，把可转债转换为股票之后就不是可转债了，而是单纯的变成了股票，不再具有债权。
总结:可转债是一种为了促进上市公司融资能力的金融工具，不仅是一种债券，可以在市场上流通，还可以转换成股票获得股权。
2、可转债需要关注的要素
以同和药业的同和转债为例
(1)票面利率
指的是，发行人发现可转债时，承诺支付的利息。举个栗子：借给上市公司一个亿，承诺一年后把本金一个亿还给你，另外再支付一个亿的利息给你，嗯，这样你赚一个亿的小目标就实现了。
当然利息不可能这么高的，通常可转换债券的利息是低于不可转换债券的。
付息日：可转债发行首日起每满一年的当日。
付息债权登记日：每年付息日的前一个交易日，在付息交易日之后的五个交易日支付当年利息。
(2)债券期限和转股期限
债券期限指的是债券从发现之日起至偿还本息之日的存续期间。存续期间可以简单理解为什么时候把钱还给我们。
转股期限指的是允许债券持有人把债券按照一定的转换比例转换成该公司的股票(即正股)，这里的转换比例可以直观理解为转股价值，比如持有市价为100元的可转债，转股价值是105元，那么把可转债转化成股票就能拿到105元。
(3)转股比例或转股价值
作为投资者可以直接关注转股价值，关注当前的流通市价和转股价值之间的关系。
(4)赎回条款和回售条款
到期赎回：可转债期满后的五个交易日内按照约定的赎回价格赎回全部未转股的可转债。
有条件赎回(强制赎回)：如果公司 A 股股票连续三十个交易日中至少有二十个交易日的收盘价不低于当期转股价格的 130%(含 130%)，或本次发行的可转换公司债券未转股余额不足 一定比例时，公司有权按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转换公司债券。
回售条款：公司股票在任何连续三十个交易日的收盘价低于当期转股价格的 70%时，可转换公司债券持有人有权将其持有的可转换公司债券全部或部分按债券面值加上当期应计利息的价格回售给公司。
回售期限：满足回售条件时需要关注回售期限。
这两者的价格都是可转债发行时规定好的。一定要避免强赎风险。
可转债交易实操技能
1、可转债的交易方式
(1)“T+0”交易制度：即当天买入可当天卖出。
(2) 交易成本比股票低很多，没有印花税
(3) 涨跌停限制。当正股涨停无法介入时，可以通过可转债转股介入(注意一定要先核实是否到了转股期)
(4)具有绝对的安全垫，最低100元的面值。
2、实战套利方式
(1)参与配售与打新
想要参与配售，需要在股权登记日之前持有该公司的股票。
T-1日：我们手上需要持有正股，不论什么时候买入，都要在这一天收盘后持有。然而第二天可以卖掉。
T日：根据配债的代码卖出相应的份额，并且卖出的时候账户里需要有足够的资金缴纳。(此时我们的持仓里已经拥有了该公司的配债)
为什么要参与配售以及打新呢?
这和新股打新是一样的，上市的时候可以获得超额收益。
因为篇幅原因，这里小石只放一部分今年新债上市首日收盘价的统计图。
意味着什么呢?假如我们持有1000元，那我们最多能赚到487元，周一在两周至一个月之间，是不是很赞
(3)折价套利
可以在集思录中查到溢价率，但溢价率为负时，则具有转股价值。(券商都具有转股系统的，大家可以自己摸索一下，我这里就不截图了)
(4)溢价套利
正股涨停，无法买入时，可通过购买可转债，收盘前转股，从而参与到涨停股中。但是小石不建议新手参与涨停股，风险比较大。
(5)回售机会套利
回售意味着上市公司要出钱买回债券，那上市公司肯定是不愿意的。
基于这个逻辑，在快要收盘价连续低于转股价连续快要30个交易日时，正股股价会有移动，突破转股价一次。
(6)强赎套利
强赎触发时，一般可转债市价在130元以上，赎回只需要付面值和利息，即100元多几块钱。
如果强赎成功的话，相当于公司增发了对应股票，公司不用还钱了。鉴于此，公司在一定的市场环境下有触发强赎的动力，即维护二级市场的股价。
注意点：
1、强赎前，参与正股套利。拾荒网，一个有价值的炒股知识网站。
2、强赎后，正股摆脱了可转债反复套利压力，也可能继续强势。
3、如果遇到可转债强赎日，要么转股，要么卖掉，否则会巨亏。
(7)联动性套利
可转债的价格与正股的价格是具有很强的一致性的。
波动的走势基本一致。
3、可转债的长期投资价值可转债 本身是一种债券，持有可转债有票面利息。
当可转债市价低于面值100元时，出现投机性价值投资机会。
