提到股权转让，让我不得不想起去年底的三江购物，一轮轰轰烈烈的上涨，创造了14天13个涨停板涨幅268%的神话，最大涨幅达到432%，成为2016年当之无愧的妖王。作为职业投资人，我们务必要对股权转让盈利模式做深入细致的研究。
需要说明的是,本文探讨的只是股权中常用来套利的部分，而不是股权转让的全部。除本文陈述的股权转让的方式外，还有司法划转、离婚、继承等股权转让的方式，感兴趣的可以自己研究。
股权转让分为协议转让和公开转让。
协议转让一般指股权转让双方私下协商达成股权转让协议的方式。
公开转让一般指股权转让出让方通过公开征集受让人、挂牌、拍卖等方式寻找受让方。
公开征集受让人是指出让方通过公开有出让股权的意向，邀请有受让意愿的个人或公司就股权转让事宜进行协商的方式。
挂牌转让是指出让人通过在交易所挂牌的方式，征集受让人的方式。
拍卖转让是指股权通过拍卖进行的股权转让的方式，一般涉案的股权被司法拍卖才会用到这种转让方式。
股权转让的一般流程
国资股权转让为防止国有资产流失大多采用公开转让的方式,就是我们经常听到的招拍挂(招标、拍卖、挂牌转让)。国有股权无偿划转一般采用协议转让的方式进行。
上图中的生效条件,一般一项股权转让交易中包含其中的几项,不一定都包括,具体的交易细节一定要仔细阅读股权转让协议中的相关条款.股权转让协议上的上述生效条件通常是同时进行的，平行进行的审批。下图为曙光股份股权转让的生效条件。
尽职调查 私企进行股权转让时,有时需要先进行尽职调查,再签署正式的股权转让协议.
下面我们结合案例来详细看看股权转让的方式。
协议转让案例000520长航凤凰
2017年1月12日长航凤凰公告控股股东签《合作意向书补充协议》，将签署股权转让协议的时间延后到3月10日为止。
2017年3月11日长航凤凰公告控股股东签《合作意向书补充协议之二》，将签署股权转让协议的时间延后到4月10日为止。
2017年4月11日长航凤凰公告控股股东签《股权转让协议》，题材爆破。
下午为长航凤凰2017年4月11日的分时图，开盘迅速冲高6.49%。
公开征集受让人案例 600202哈空调
下图为哈空调股权转让公开征集受让人的公告，该股的股权转让尚在进行中。
公开挂牌转让案例600228昌九生化
伏击比较多的是公开挂牌转让的公告。近期的操作案例是600229昌九生化。
先说一下这只股是如何发现的.2016年年底,花家军的套利高手套利匠人蜂鸟操作了一次香梨股份的股权公开转让,并写了一片文章.我读了这篇文章收益良多,便开始研究其中的操作模式和潜在机会.一天,在看公告时,发现昌九生化股权公开转让了,就开始仔细研究了.在这个过程中,微博网友@雪地战马和爆破点工作组给了我很多帮助,在此表示感谢!
下面我们来详细说一下操作过程
首先,我们对个股的基本情况进行了研究，600822 昌九生化 总股本24132.00万股 流通股本24132.00万股，主营：丙烯酰胺产品的生产及销售 。2015 年度归属于上市公司股东的净利润为负值，预计公司 2016 年度归属于上市公司股东的净利润仍将为负值。根据《上海证券交易所公司股票上市规则》的有关规定，公司股票将在 2016 年年度报告披露后被上海证券交易所实施退市风险警示。
下面我们看一下公司近期公告
2016年11月1 8日我公司收到《赣州工业投资集团有限公 司关于公开转让昌九集团股权有关事项的通知》（赣工投字 [ 2016 ]113号），2 016年1 1月1 8日赣州市国资委向赣州工投 下达了《关于公开转让赣州工投集团持有昌九集团全部股权事 项的批复》（赣市国资字[ 2016]39号），赣州市国资委同意赣 州工投通过江西省产权交易所公开转让所持有的昌九集团 85. 4029%股权。
2017年1月12日下午，公司收到赣州工投《关于收到江西省投资集团公司一并公开转让昌九集团股权书面函件的通知》（赣工投字[2017]6号），江西省投资集团公司同意将其持有的昌九集团14.1819%股权与赣州工投持有的昌九集团85.4029%股权一并于江西产权交易所公开挂牌交易（以下简称“本次股权转让”），并委托赣州工投办理与本次股权转让事项相关的手续，就本次股权转让事项涉及的委托事宜及利益分配事宜与赣州工投签署相关协议。
2017年1月25日下午，公司收到赣州工投《关于收到江西省工业投资公司一并公开转让昌九集团股权书面函件的通知》（赣工投字[2017]13号），江西省工业投资公司同意将其持有的昌九集团0.4152%股权与赣州工投持有的昌九集团85.4029%股权一并于江西省产权交易所公开挂牌交易（以下简称“本次股权转让”），并委托赣州工投办理与本次股权转让事项相关的手续，就本次股权转让事项涉及的委托事宜及利益分配事宜与赣州工投签署相关协议。至此，本次在江西省产权交易所公开挂牌转让的昌九集团股权为100%。
然后,对类似案例进行了量化统计
爆破点的时间确定性:
1、根据我们对前期股权公开转让的量化统计，从公司公布公开股权转让公告到正式挂牌，一般时间为65天—75天。
2、同时我们查询江西产权交易中心网站，昌九集团股权转让预挂牌时间为：2016年12月2日至2017年1月13日，已经具备正式挂牌的时间条件，
3、这里还有一个公司公告也引起了我们的关注：2016年7月19日江西昌九化工集团有限公司 承诺函： 江西昌九生物化工股份有限公司： 我司承诺：在江西昌九生物化工股份有限公司披露2 0 1 6 年7月1 8日召开的投资者说明会召开情况公告后的6个月 内，不再筹划涉及该公司的重大资产重组或与该公司重大资 产重组有关的筹划、商谈、意向、协议等事项。
爆破点的价格确定性: 根据我们对前期股权公开转让的量化统计，在正式挂牌公告之日，公司的股价起爆最低涨幅10%。
综合以上因素,我们在2月10日发出微博:昌九生化的进入题材爆发的敏感时间段,考虑到春节因素,可能迟到,但不会缺席.
2月21日,昌九生化开盘15分钟冲高7%，清仓，套利操作结束！
拍卖股权案例600234山水文化
首先，发现st山水是早上看个股新闻时，一则《 600234:*ST山水关于主要股东股份进行拍卖的进展公告 》吸引了我的注意。公告称： 2016年12月8日，大股东持有的2000万股，占公司共股本的9.88%，要被法院于公开拍卖。实际控制是代大股东行使的股东权益，实际控制人将会发生变更。我眼前一亮，这不就是时间非常确定的盲点套利吗？而且还是当时非常火热的股权转让题材。
然后，我就开始详细研究这只股票。截止2月17日，钟安升及其一致行动人合计持有上市公司18.04%的股份.2016年9月19日，吴太交及其一致行动人通过大宗交易，合计买入公司1012.22万股股份，占公司总股本的 4.999954%； 10月14日晚间，*ST山水发布公告称，吴太交拟向公司提供总额不超过8000万元人民币的借款，主要用于公司开拓经营和资金周转。牛散支持有公司5%的股份，却愿意借8000万元给公司用。这里面有故事，好戏在后面呢！2016年12月5日，大股东股权拍卖前三天，吴太交及一致行动人二度举牌，持股10%。吴太交在这么敏感的时间举牌，有没有股权争夺的可能呢？如果是吴太交打算拍下那2000万股股份，其持有的股票将达到19.88%，将超过钟安升及其一致行动人的18.04%成为第一大股东。而如果钟安升拍得那2000万股，其持股将达到27.92%，那后面就有可能有资产重组的可能了。如果是第三方拍得那2000万股，那后面钟安升、吴太交可能与其达成一致行动人，控制st山水，为股价提供想象空间。万一流拍了呢？我感觉，可能性很小。因为起拍价为17.91元/股，吴太交在2016年11月30日至2016年12月5日曾用大概18元/股的价格买入184万股，构成二次举牌。这说明牛散吴太交觉得st山水值18元/股这个价！如果按17.91元/股拍卖，吴太交有可能愿意接盘。题材分析完，后面怎么走都不怕他，我就决定了要操作这只股票。如果拍卖出去了，当天晚上会出公告和新闻报道。可想而知，公告和新闻中提及控制人将变更，第二天的股价将怎样走！
600234st山水与上证指数日K线叠加图
最后就着手套利操作啦。由于操作的性质是套利，只赚逻辑内的钱，所以我准备2016年12月7日尾盘建仓。可是，在大盘背景非常不利的情况下，该股从12月2日开始，一直涨。我一直没有操作，终于等到了7日尾盘，开始建仓。分别以19.16和19.18买进了一些，当日收盘略有浮盈。
600234st山水2016年12月8日分时图
12月8日，股价小幅高开震荡。拍卖于上午十点开始，同时在网络进行直播。开始平淡无奇，8号以底价举牌。很快7号加价……7号和8号轮番举牌，股价一直横盘震荡。后来，拍卖的火爆程度着实令我有些意外。随着拍卖的进行，拍卖价逐渐走高，并超越了股价。我觉得安全边际很高了，就在19.40和19.39元/股的价格上买入了两笔。十点五十五分，拍卖价达到了20.91元/股，股价从19.42元/股开始上攻。十一点二十四分,拍卖结束,成交价为23.46元/股，比起拍价19.71元/股溢价19%。股价受拍卖大幅溢价影响，一度封死涨停，涨停价20.15元/股。之后震荡回落，我在尾盘以19.95元/股又买进了一笔。当日股价收于19.90元/股,涨3.70%。
st山水2000万股公开拍卖成交截图
当天晚上公司公告和新闻都发出来了：2000万股是第三方拍得的。也和预期的一样，公告提到了实际控制人变更。
600234st山水2016年12月9日分时图
12月9日，st山水高开2.86%，开盘价位20.47。九点三十开盘后，股价大幅下探，我就顺势清仓了。清仓均价为20.168元/股。至此，该股的套利操作全部结束。
600234套利交易实盘截图
算账：我是按等量建仓的方式买入的，每个价位买入的数量都一样。我的收益率为3.87%，刨去手续费净利润有3.8%以上！这种套利方式的优势是你在操作前是有计划的，是心中有数的。
股权转让过程中的爆破点
股权转让的爆破点一般有签署股权转让协议、公开挂牌转让、商务部反垄断调查通过、国资委核准、实际控制人变更等。股权转让比例越大，转让价格溢价越多题材强度越大。如果股权转让的题材强度足够大，股权转让过程中，各个公告股价都有反应。
股权转让后的爆破点题材
实际控制人变更 600303曙光股份
一些大比例股权转让会导致实际控制人变更,而实际控制人变更是一个比较有力度的题材爆破点.600303曙光股份大概率近期将进行实际控制人变更。
股权二次转让案例 002672东江环保
由于股权限售等因素，有时股权转让不能一次完成，而需要分两步走。第一次转让流通股，并委托限售股投票权，待限售股解禁后，再次转让解禁后的股份。市场上近期的股权二次转让有002672东江环保和600303曙光股份。我们以东江环保为例看看股权二次转让.
2016年年初，实际控制人张维仰共计持有东江环保2.43亿股，持股比例为27.92%。张维仰于6月15日与广晟公司签署了《股权转让协议》，约定将其持有的东江环保6068.29万股股份以13.43亿元的价格协议转让给广晟公司，转让价为22.07元/股（比停牌前股价17.41溢价26.77%，比1月12日的收盘价18.20溢价21.26%）。广晟公司是广东国资委独资公司，目前是中金岭南、广晟有色、风华高科、佛山照明、国星光电等五家境内上市公司的实际控制人，实力强劲。本次权益变动后，广晟公司持有公司公司股份总数的6.98%，并根据张维仰的承诺取得了其所持公司6千万股所对应之股东表决权之指示投票权。张维仰另有大约6103万股A股股票已质押给广晟公司，这部分股票目前处于“有限售条件”状态。张维仰已和广晟公司达成意向，待这部分股票解除限售条件之后，会将其转让给广晟公司。根据推算，这笔质押股票最终转让给广晟公司之后，广晟公司将持有东江环保14%的股份，张维仰将持有大约13.92%的股份，届时将不再是公司实际控制人。2016 年 7 月，广晟公司收到广东省国资委《关于广晟公司投资控股东江环保的批复》（粤国资函[2016]637 号），广东省国资委原则同意广晟公司分阶段受让张维仰持有的东江环保现有股本总额 14%（对应 121,713,495 股）的股份。 7月13日，随着上述股份转让完成过户，张维仰也向公司提交了辞职报告。东江环保公告称，张维仰的辞职报告自送达公司董事会之时生效。
为什么广晟公司总共受让张维仰的股份是14%？为什么要分批受让呢？为什么第一批受让的股份是6068.29万呢？为什么第二批受让的股份是6103万呢？为什么张维仰会在第一批股份转让过完户当日（7.13）辞职呢？
套利全景图：张维仰和广晟公司达成协议，向其转让公司股份，并帮助广晟公司控制公司董事会，成为控股股东。因为张维仰共计持有2.43亿股，持股比例为27.92%，所以索性就广晟公司受让14%，正好比转让完的张维仰持有的13.92%多一点。而《公司法》规定“公司董事、监事、高级管理人员在任职期间每年转让的股份不得超过其所持有本公司股份总数的百分之二十五。所以只能分批受让，第一次转让只能转让2.43亿股中的25%，也就是最多6070万股，第一次转让6068.29万股，几乎是满格转让的。14%的股份一共是12171.36万股，剩下的就是要下一笔转让的6103万股了。所以， 张维仰已经承诺将剩下的股份转让给广晟公司，虽然还是非流通股，但是已经质押给广晟公司了。双方同意在符合条件的前提下前提下另行协商具体转让方案。解读一下，“符合条件”就是指受限流通股变成流通股时，才能转让股份。因为《公司法》规定：“公司董事、监事、高级管理人员在离职后半年内，不得转让其所持有的本公司股份。”为了尽快完成股权过户，所以张维仰就在第一批过户完成当日辞职，在半年后，也就是在2017年1月13日就可以再完成第二批股份转让了。从董秘在深交所易互动的问答上，也能够印证这个时点。
时间确定性：2017年1月13日会进行第二批股权的转让，时间确定性较强。国资委出文件同意分批受让14%股份，转让的事几乎是板上钉钉的事。张维仰承诺转让第二笔股份，并在第一笔股份过户当天匆匆辞职，表明张维仰（或双方）对股份过户的迫切性。2016年12月31日，公司终止向广晟公司定增，避免触发要约收购。2017年1月11日，广晟公司在二级市场增持1% 。表明广晟通过定增增持的途径暂时被堵死了，而广晟对增持的欲望很强。综上，时间确定性较强。
价格确定性：确定性一般。13日晚或14日早应该会出一个相关公告，会对股价有一定的利好刺激。第一笔股份以22.07元/股的价格成交，如果第二笔股份依旧能以较高溢价成交的话，对股价的利好作用就更大些。考虑到大盘背景很差，该股在前几个交易日涨幅较大，套利空间极其有限，甚至导致亏损。
风险提示：大盘背景很差，本人不会买入，建议大家也不要买！逻辑分享，不是个股推荐！
除了伏击比较多的签署股权转让协议公告和股权二次转让公告，还可以伏击实际控制人变更的公告,如果受让人有想象力或触及要约收购的，也可以操作，而且利润空间也很可观。
要约收购案例600069银鸽投资
股权转让的比例超过30%，会触发的受让方的全面要约收购义务，或主动发起的部分要约收购。
承诺资产注入案例000520长航凤凰
时间确定性和价格确定性的挖掘
重要的爆破点都写在股权转让的相关公告中,需要仔细阅读相关公告.时间确定性和价格确定性的挖掘,需要对类似题材的长时间跟踪,统计,归纳和总结出有力度的爆破点和时间规律.爆破点玩法需要长时间的积累。拾荒网你的股票学习专家
