>>2007年
超级大牛市，普涨是最大特征。
全部个股大涨，97%涨幅超50%，A股历史上绝无仅有。
在大宗商品价格大涨背景下，煤炭和有色涨幅靠前，第一次煤飞色舞行情。
全球航运业达到顶峰，造船需求使得船舶公司涨幅惊人。
>>2008年
普跌，信心比黄金更贵。
市场从6000点到1000点。
99%个股下跌。大熊市中，医药、公用、农林牧渔跌幅较少。
年末，四万亿计划推出，相关个股出现大涨。
>>2009年
V型反转，四万亿+超宽松货币政策。
再现普涨。
一是四万亿刺激，大宗商品充满预期，再现煤飞色舞行情。
二是家电下乡，汽车下乡，让两个板块大涨。
>>2010年
繁荣的顶点，收紧货币，6次提准，2次加息。
行业差异巨大。电子元件涨幅大，钢铁、地产等权重股跌幅大。
主板跌幅大，创业板、中小板创出历史新高。
行业表现如下：
一是IPONE4发布，标志智能手机时代到来，将保持高速增长，
电子计算机等板块涨幅领先。
二是各类项目上马，挖掘机销量创新高，机械设备行业表现好。
三是后周期属性的食品医疗大消费品表现好。
四是地产受政策打压跌幅大。
>>2011年
普跌行情。通胀居高不下，盛世之后急转直下。7次提准，3次加息。
国内外宏观环境不佳，市场扩容与再融资加大。
主板跌幅表现好于中小创。
行业表现：
一是银行板块短暂的业绩回升，板块跌幅较小。
二是电子行业在2010年大涨后，2011年预期全球销量下滑，出现较大跌幅。
三是消费品仍出现后周期属性，跌幅相对小。
>>2012年
经济形势衰退，稳增长、调结构、促改革。
2次降准，2次降息，基建投资增速。
蓝筹股出现超额收益。炒小、炒差现象有所遏制。
2012年是政府换届之年，政策不明确，机构不愿做多。
行业特征：
板块差异很大。中小板块与创业板均有较大幅度业绩负增长。
蓝筹股表现好于中小创。全年上证50上涨15%，中小创下跌，创业板50下跌8%。
地产处于上行周期，相关产业链表现好。
非银金融表现好。
>>2013年
主板与创业板冰火两重天。
IPO停发，钱荒。
主板低迷，创业板惊艳，狂涨84%。
2013年中小板业绩与估值在回升。创业板由于移动互联网等新科技创新的推动，估值大幅攀升。
行业特征上：
一是与移动互联网相关的计算机、传媒、电子等TMT板块表现好。
二是家电行业享受后周期属性表现好。
三是医药板块经历2年调整后，业绩回升表现好。
四是白酒受八项规定与塑化剂影响大幅下跌。
五是钱荒下，有高现金流的消费、医药有高溢价。低现金流的钢铁、有色、地产等表现靠后。2018年将再经历这种现象。
任何资产价格都是由资金驱动的。
但为什么，资金会在此时驱动，而不在其它时间?
因为价格的变化根本上还是由需求与供给两个方面因素决定的。
股价的趋势本质上是由这些背后的原因驱动的。
需求与供给的变化是有原因的。
手游和影视在移动互联网预期下爆发是有基本面支撑的。
既有周期性，又有超周期性的家电行业在2008年金融危险后的表现最好。
其它还有食品饮料、医药、房地产等。
以上行业有一个共同点：行业一直保持较高的净资产收益率。
>>2014年
又是一年大牛市。
三期叠加：增长速度换挡期，结构调整阵疼期，前期刺激政策消化期。
油价暴跌，产能过剩、通货紧缩、盈利恶化，信用危机。
定向降准到全面降息。
证券会、新华社连续发声唱多。
2014年11月的降息非常意外，券商板块垂直拉升。
行业特征：
蓝筹白马表现好，主板指数大涨。上证50涨64%，创业板小涨。
一是一带一路成全年最大主题热点。带动建筑、港口、航运板块大涨。
二是突然降息使得券商行情爆发。
三是油价大跌，带动上游资源品大跌。
同时，航空、电力与钢铁出现衰退式业绩改善而大涨。
2014年证券与钢铁都属于预期和梦想的成分多一些。
钢铁的基本面很差，因一带一路被给予了很多希望。
2014年看空钢铁基本面的判断是正确的。
但是，看多其股价也是错误的。
所以，市场的逻辑很复杂。
>>2015年
股市异常波动。快牛与快熊。
2015年经济形势严峻。严重通缩，最困难时刻。
但是预期与资金杠杆让市场继续大涨。
行业特征：
一是中小板好于主板。主板全年下跌，创业板大涨。
二是风格因素大于行业因素。小市值公司好于大市值公司。
而并购重组大行其道，成为最大热点和炒作题材。
跨其重组成监管重点。
2015年传递的错误信息：市场不谈价值，谈博弈。
而2015年的传统企业确实拿不出手。
所以，业绩逻辑站不住，就玩想象逻辑，比价逻辑。
>>2016年
白马蓝筹，龙头崛起!
熔断、脱欧、特朗普上台，黑天鹅不断。
2016年76%的个股都是下跌的。
上半年小板偏强，下半年主板反转发力。
供给侧改革是贯穿全年的主线，产生多只受益改革概念的个股。
中小板、创业板盈利率是强于主板的。
但是，在2015年与2016年初已经提前反映预期!
行业特征：
中小创跌幅较大，创业板下跌28%，上证50搞跌下跌7%。
主板公司净资产收益率大幅回升，盈利能力显著增强是主要逻辑。
走出了一轮“价值投资”行情，价值股与小票之间的比价大逆转。
市场风格从小票转向大市值公司。拾荒网，专注短线技术技巧进阶。
观点：
ROE比净利润增速重要。
金融危机后A股八次大跌反弹的特征：通过对行业、市值、ROE、PE、估值等看，影响最大的因素是前期跌幅，超跌是历次反弹的最大显著变量。
>>2017年
慢牛要来了!强监管是主旋律。
防范金融风险提到了战略高度。
上证50持续受追捧，创业板受冷落。
A股纳入MSCI新兴市场指数，迈入国际化第一步。
全球经济复苏。
中小创利润增速明显回落，创业板更是大幅下滑。
前几年中小创跑赢主板业绩的行情主线发生逆转。
行业特征：
结构分化很大，指数失真，76%的股票下跌。
上证50大涨25%，创业板下跌11%
一个突出特点：传统行业出现了明显的产业集中，行业龙头公司崛起，大公司的利润成长性好于小公司。
一是后周期属性再度出现，消费品中的家电表现良好。
二是供给侧改革下，钢铁板块表现良好。
三是全球半导体周期在2017年达到高点，消费电子表现良限。
四是信用风险降低，银行资产改善，出现一波行情。
