股票投资中周期有三：
第一个周期是游资周期，通常表现为情绪，可以说是游资的世界。
第二个周期是机构周期，通常表现为估值驱动或者指数驱动，可以说是机构的世界。
第三个周期是群众的周期，通常变现为追涨杀跌，看各种自媒体，看别人的复盘文章，跟大 V跟各种群炒作。是典型的新闻驱动或噪音驱动。
上述三个周期中，谁最重要?有人认为是游资周期，但如果游资周期无法获得机构周期的支持，游资周期经常会面临各种试错风险，试错N次，有时能正好踩在节点上，但更多的时候未必能试错出新周期。
什么时候游资周期突然会时来运转?因素很多，非常重要的就是遇到机构周期。就是游资周期被机构周期加持。
需要注意的是，机构周期并不是仅仅指公募周期，而是以机构思维为核心，以价值、估值判断和产业逻辑为导向的交易者的周期。可以是公募，也可以是私募，还可以是大户，甚至还可以是机构思维化了的顶级游资。
特别需要注意的是，
机构周期的起心动念是价值判断，估值判断，
而游资周期的起心动念是情绪判断。游资周期喜欢去找冰点，找否极泰来的转折点，喜欢去占有先手，更喜欢涨停板和卡位。
而机构周期则喜欢去找赛道，找估值最好的头部企业，更喜欢去找基本面对标，机构周期不在乎转折点的那一“点”，而是在乎行情的确定性的“那一段”。也就说，机构周期对于“先手”没有那么紧迫，它更在乎“厚手”。
什么是群众周期呢?就是乌合之众的周期，跟着噪音走。我们重点是要看机构周期和游资周期的共振性。二者共振，容易出现大行情。二者不共振，游资周期容易来回试错，来回遇到冰点--回暖--冰点。
这么说游资周期不重要了?不，它也重要。但这主要针对水平很高的人，可以把别的游资作为食物的人。如果玩不过它们，最好放弃游资周期，接受机构周期。因为机构周期具有稳定性、时间上的波段性。需要说明的是，游资周期可以表现为妖股反复高举高打，但是市场未必具有广泛的赚钱效应。只有机构周期市场才表现为赚钱效应。如此看来，对于绝大多数人，真正有意义的是机构周期。
那为什么很多人在乎游资周期呢?因为很多人都会高估自己的能力，认为自己是凌波微步的人。而事实上，一年之中，诸位可以回顾一下你们自己，哪一次赚大钱不是在机构周期中?
不要高估自己，与自己和解，主动放弃一些超一流游资才能抓住的周期，对于绝大多数人来说，是最好选择。
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