有的投资者习惯于“追涨杀跌”，但经常追涨在阶段高点，杀跌在阶段低点。
“追涨杀跌”作为一种广泛流传的操作策略，必定有其有效性。只是由于被理解错误，而导致投资者运用不佳，因而背上污名。
今天我们讲讲“追涨杀跌”背后的理论基础。
首先，解析一下这四个字“追涨杀跌”。这里的“涨”是指“涨势”，“追涨”追的是确定无疑的涨势;这里的跌是指“跌势”，“杀跌”杀的是确定无疑的“跌势”。这背后的理论基础是动量效应。动量效应是由Jegadeesh和Titman在1993年提出的，是指股票的收益率有延续原来的运动方向的趋势，即过去一段时间收益率较高的股票在未来获得的收益率仍会高于过去收益率较低的股票。
根据动量效应，投资者可以通过买入过去收益率高的股票、卖出过去收益率低的股票。简化一下，即“追涨杀跌”。
我国有学者对动量效应做过大量的实证研究，有一个一致结论：即中国的动量策略利润只存在于形成期和持有期在4周以内的周期策略中。我们可以这样理解这个结论：动量效应刚形成时期，即涨势初步形成，并未十分明显，只有少数对市场敏感的人看到机会，开始买入;随着涨势越来越明显，股票热度越来越大，越来越多的人买入;直至最后，几乎所有人都知道了，没有后续跟进者买入，动量效应到头了。在中国，这个策略的有效期在4周以内，意味着信息的扩散最长在一个月，即人尽皆知了。
随着现代移动互联网几乎渗透到每一个人的生活，传播途径与方式也越来越广，小达认为，动量效应的持有有效期可能会越来越短。今天，各大股指均大幅下跌。上证指数-2.34%，创业板指-2.84%，深圳成指-2.65%。但依然有些股票保持强势状态，在近期放量突破前高。
大家如果想用动量效应选股，在通达信iTrend研究终端，发现-选股策略-技术面选股-放量突破中，可以发现近期处于超级强势的个股。如图所示：
这里要强调的是，虽然追的是“涨势”，但这里的“势”有短期的势头、中期的势头，长期的势头,要加以区分。而通达信对于放量突破的定义是：股价突破近50个交易日的高点，创出新高，同时成交量明显放大。根据定义，这里选出的股票的“涨势”倾向于中短期。并且要特别注意观察“势”的转折点。
