1、使用动机
如果投资者对市场不看多，认为标的股票的价格在到期日不可能超过盈亏平衡点，则可以卖出认购期权以获取权利金收入。
2、损益说明
3、卖出认购期权的时间损耗效应
时间损耗对于卖空期权是有利的，因此，要最大程度地利用期权的时间贬值，最大时间损耗发生在期权到期日前的最后一个月，因此，可以出售离到期日在一个月的认购期权。一般地，不要出售时间期限很长的认购期权，因为那样会使自己面临很大风险。
4、卖出认购期权的交易技巧
选择合适的标的来进行交易。通常选择具有充足流动性的股票，其股价处在下跌的趋势，并能够确定一个明确的阻力价位。
选择合适期限的期权进行交易。最好是剩余期限在1个月以内的，时间越短越好。在到期日最后一个月，期权价值将会遭受大幅的时间损耗（当你卖空时，这是对你有利的）。
选择具有充足流动性的期权，流动性充足与否看未平仓合约量。一般来说，未平仓合约量越大，流动性越高。
选择合适的行权价格。一般来说选择出售虚值认购期权。
在卖出认购期权之前，就要确定止损价格水平，当标的股票价格达到某价格水平时就进行平仓。
5、卖出认购期权的优缺点
>优点
首先，这种策略可以一开始就获得一定的权利金收入，可以用这笔资金进行投资；
其次，如果操作得当，卖出认购期权可以在股票下跌或者股票价格变化具有一定范围内的股票巾获利。
>缺点
当股价上涨时，潜在风险没有上限。
6、卖出认购期权的交易策略实例详解
例1
2014年2月27日ABC公司股票的收盘价是39.6元。当日，以1.10元／股卖出10张ABC公司2014年3月到期、行权价为40元的认购期权合约（合约单位为5000），权利金为1.10×5000×10＝55000元。同时，需要按照交易所规定缴纳一定的保证金。
·构建收益：卖出期权的权利金＝55000元
·最大损失：到期日正股价格－行权价－构建收益（到期日正股价格越高，损失越大）
·最大收益：构建收益55000元
·盈亏平衡点：行权价十构建收益－40+1.10＝41.10元／股
2014年3月26日（到期日）ABC公司股票的收盘价是38.0元／股，认购期权的买方不会行权。
卖出10张认购期权的收益为全部权利金：55000元。
注：上述计算中忽略卖出期权所缴纳保证金的资金成本。
例2
2014年3月28日ABC公司股票的收盘价是17.5元。当日，以0.35元／股卖出1张ABC公司2014年4月到期、行权价为18元的认购期权合约（合约单位为10000），权利金为0.35×10000＝3500元。同时，需要按照交易所规定缴纳一定的保证金。
·构建收益：卖出期权的权利金＝3500元
·最大损失：到期日正股价格－行权价－构建收益（到期日正股价格越高，损失越大）
·晟大利润：构建收益3500元
·盈亏平衡点：行权价十构建收益＝18.0+0.35＝18.35元／股
2014年4月23日（到期曰）ABC公司股票的收盘价是19.25元／股，认购期权的买方提出行权，投资者损失：
（19.25-18.00）×10000＝12500元；
卖出1张认购期权的收益为全部权利金：3500元
净损失：12500-3500＝9000元
净损失：12500-3500＝9000元
注：上述计算中忽略卖出认购期权所缴纳保证金的资金成本。
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标签： 卖出认购期权
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