股性强弱指标换手率选股基础知识

　　我涨停板换手率分析

 

　　这是一个很容易被忽视的知识，在浩瀚的股票海洋，没有人能够安静下来，A股每天开盘4个小时，短暂而刺激，总是有人看好，也总是有人看坏，股票被不停地买进和卖出，于是形成了不同的换手率。我在本招中详细分解换手率与股票涨跌的一般对应关系。学习这一招之前，务必多了解一些相关知识。

 

　　我们首先看什么是“换手率”呢？“换手率”（英文：Turnover Rate）也称“周转率”。指在一定时间内市场中股票转手买卖的频率，是反映股票流通性强弱的指标之一。它的计算公式如下：

 

　　换手率=某一段时期内的成交量／发行总股数×100%（在我国：换手率=成交量／流通总股数×100%）

　　世界各国主要证券市场的换手率各不相同，相差甚远。一般而言，新兴市场的换手率要高于成熟市场的换手率。其根本原因在于新兴市场规模扩张快，新上市股票较多，再加上投资者投资理念不强，使新兴市场交投较活跃。相比之下，中国股市的换手率位于各国前列。

 

　　换手率的一般含义有如下几点：

 

　　（1）股票的换手率越高，意味着该只股票的交投越活跃，人们购买该只股票的意愿越高，属于热门股；反之，股票的换手率越低，则表明该只股票少有人关注，属于冷门股。

 

　　（2）换手率高一般意味着股票流通性好，进出市场比较容易，不会出现想买买不到、想卖卖不出的现象，具有较强的变现能力。然而值得注意的是，换手率较高的股票，往往也是短线资金追逐的对象，投机性较强，股价起伏较大，风险也相对较大。

 

　　（3）将换手率与股价走势相结合，可以对未来的股价做出一定的预测和判断。某只股票的换手率突然上升，成交量放大，可能意味着有投资者在大量买进，股价可能会随之上扬。如果某只股票持续上涨了一个时期后，换手率又迅速上升，则可能意味着一些获利者要套现，股价可能会下跌。

 

　　（4）相对高位成交量突然放大，主力派发的意愿是很明显的，然而，在高位放出量来也不是容易的事儿，一般伴随有一些利好出台时，才会放出成交量，主力才能顺利完成派发，这种例子是很多的。

 

　　（5）新股上市之初换手率高是很自然的事儿，一度也曾上演过新般不败的神话，然而，随着市场的变化，新股上市后高开低走成为现实。显然已得不出换手率高一定能上涨的结论，但是换手率高也是支持股价上涨的一个重要因素。

 

　　（6）底部放量的股票，其换手率高，表明新资金介入的迹象较为明显，未来的上涨空间相对较大，越是底部换手充分，上行中的抛压越轻。此外，目前市场的特点是局部反弹行情，换手率高有望成为强势股，强势股就代表了市场的热点，因而有必要对它们加以重点美注。

 

　　换手率的高低还取决于以下几方面的因素：

 

　　（1）交易方式。证券市场的交易方式，经历了口头唱报、上板竞价、微机撮合、大型电脑集中撮合等从人工到电脑的各个阶段。随着技术手段的口益进步、技术功能的日益强大，市场容量、交易潜力得到日益拓展，换手率也随之有较大提高。

 

　　（2）交收期。一般而言，交收期越短，换手率越高。

 

　　解释一下什么是“交收期”，证券由于其品种不同，结算交收期是不一样的。

 

　　A股、基金、国债现货、企业债券、可转换债券的交收期是T+1日，B股为T+3，国债现货交易当日买入后可当日卖出。“T”指交易日，T+1交收系统指所完成交易的证券在交易日的第二个工作日实际完成股份和资金的兑付。

 

　　自1995年1月1日起，为了保证股票市场的稳定，防止过度投机，我国股市实行“T+1”交易制度，即当日买进的股票，必须要到下一个交易日才能卖出。

 

　　同时，对资金仍然实行“T+0”，即当日回笼的资金马上可以使用。

 

　　（3）投资者结构。以个人投资者为主体的证券市场，换手率往往较高；以基金等机构投资者为主体的证券市场，换手率相对较低。

 

　　挖掘领涨板块首先要做的就是挖掘热门板块，判断是否属于热门股的有效指标之一便是换手率。换手率高，意味肴近期有大量的资金进入该股，流通性良好，股性趋于活跃。

 

　　投资与换手率是存在密切关系的，首先要观察其换手率能否维持较长时间，因为较长时间的高换手率说明资金进出量大。持续性强，增量资金充足·这样的个股才具有可操作性。而仅仅是一两天换手率突然放大，其后便恢复平静，选“的个股操作难度相当大·并容易遭遇骗线。另外，要注意高换手率的位置。高换手率既司说明资金流入，亦可能为资金流出。一般来说，股价在高位出现高换手率则要引起持股者的重视，很大可能是主力出货（当然也可能是主力拉高建仓）；而在股价底部出现高换手则说明资金大规模建仓的可能性较大，特别是在基本面转好或者有利好预期的情况下。

 

　　投资者操作时可关注近期一直保持较高换手，而股价却涨幅有限（均线如能多头排列则更佳）的个股。根据量比价先行的规律，在成交量先行放大，股价通常很快跟上量的步伐，即短期换手率高，表明短期上行能量充足。形态上选择圆弧底，双底或者多重底，横盘打底耐间比较长，芒力有足够的建仓时间，如配合各项技术指标支撑则应该引起我们的密切关注。对于换手率的观察，投资者最应该引起重视的是换手率过高和过低时的情况。过低或过高的换手宰在多数情况下都可能是股价变盘的先行指标。一般而苦，在股价出现长时间调整后，如果连续一周多的时间内换手率都保持在极低的水平（如周换手率在2%以下）。则往往预示着多空双方都处于观望之中。由于空方的力量已经基本释放完毕，此时的股价基本已进入了底部区域。此后即使是一般的利好消息都可能引发个股较强的反弹行情。

 

　　对于高换手率的出现，投资者首先应该区分的是高换手率出现的相对位置。如果此前个股是在成交K时间低迷后出现放量的，且较高的换手率能够维持几个交易日，则一般可以看作是新增资金介入较为明显的一种迹象。此时高换手的可信度比较好。由于是底部放量，加之又是换手充分，因此，此类个股未来的上涨空间应相对较大，同时成为强势股的可能性也很大，投资者有必要对这种情形作重点关注。如果个股是在相对高位突然出现高换手而成交量突然放大，一般成为下跌前兆的可能性较大。这种情况多伴随有个股或大盘的利好出台，此时，已经获利的筹码会借机出局，顺利完成派发，“利好出尽是利空”的情况就是在这种情形下出现的。对于这种高换手，投资者应谨慎对待。

 

　　除了要区分高换手率出现的相对位置外，投资者还要关注高换手率的持续时间，是刚刚放量的个股，还是放量时间较长的个股。多数情况下，部分持仓较大的机构都会因无法出局而采取对倒自救的办法来吸引跟风盘。对于那些换手充分但涨幅有限的品种反而应该引起警惕。但对于刚刚上市的新股而言，如果开盘价与发行价差距不大，且又能在较长时间内维持较好的换手，则可考虑适时介入。

 

　　实际上，无论换手率过高或过低，只要前期的累计涨幅过大，都应该小心对待。　　

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