一、事件介绍
沪深交易龙虎榜指每日两市中涨跌幅、换手率等由大到小的排名榜单，并从中可以看到龙虎榜单中的股票在哪个证券营业部的成交量较大。该数据有助于了解当日异动个股的资金进出情况，判断是游资所为还是机构所为。
2012年起，国内市场掀起了量化投资热潮。它与传统的定性投资方式最大的区别是，通过行情数据、财务数据、研报数据和价格数据等分析，做出买卖决策。龙虎榜数据便是量化投资可依靠的数据源之一。
二、龙虎榜数据
龙虎榜数据包括上市公司代码、上榜日期、上榜原因、该股票的成交量前十大的营业部、每个营业部当日买入卖出的股票的数量、股票当日的成交金额。
数据测试时间为2011年至今。
三、事件分布
从股票板块的分布图上可以看出，主要集中在中小板，龙虎榜发生在主板的比例比较小。显然这主要是因为中小板股票的市值比较小，股价容易出现极端的波动，更容易出现在龙虎榜之上。
四、测试结果
4.1 总体表现：事件总体偏负收益，因为龙虎榜这样的事件已经在市场上存在很久，而且多会因为股票急剧上涨，或者振幅比较大这样的条件才会上榜，股票在后期走弱的可能性比较大。
相对沪深300收益
特异收益
4.2 单指标测试：我们分别从上榜原因、净买入占当日成交额的比率、净卖出占当日成交额的比率、当日的换手率四个方面进行单指标分组测试。
4.2.1 上榜原因：按照上榜原因不同分为价格涨幅异常、日价格振幅异常、日换手率异常等类型。从回测结果中看出有价格涨跌幅限制的日价格振幅异常和涨幅偏离累计值达到20%这两种类型呈现明显的负收益。
按照上榜原因不同分组相对沪深300收益
按照上榜原因不同分组特异收益
4.2.2 净买入占当日成交额的比率：按照净买入额占当日成交额的比率滚动地分为五档，可以看到净买入额占比最小的一组的收益明显弱于其他四档，可以解释为净买入额占比较小是由于多方力量较弱造成的。
净买入占当日成交额的比率分组相对沪深300收益
净买入占当日成交额的比率分组特异收益
4.2.3 净卖出占当日成交额的比率：按照净卖出额占当日成交额的比率滚动地分为五档，可以看到净卖出额占比最小的一组的收益明显弱于其他四档，或许是因为卖出动能未得到有效释放锁导致。
净卖出占当日成交额的比率分组相对沪深300收益
净卖出占当日成交额的比率分组特异收益
4.2.4 当日的换手率：根据当日的换手率滚动地分为五档，可以看到换手率最高的一档有显著大于其他档的负收益。
相对沪深300收益
特异收益
五、结论
龙虎榜事件呈现出整体上的负收益，通过上榜原因、净买入占当日成交额的比率、净卖出占当日成交额的比率、当日的换手率等几个维度，可以看到上榜原因为振幅异常和累积异常、净买入/卖出额占比较小、当日换手率较高的情况下负收益会更加明显。拾荒网你的股票专家
