打板进阶系列_1：如何挖掘概念股，题材概念诞生的温床（图解）

（5） 行业周期

行业周期是经济学上的概念，大家按照字面意思理解就可以了。航空、证券、地产、造船 、大宗商品都具有明显的周期性，这些叫周期性行业；而不受周期性影响的行业，如医药，不管经济形式如何，大家一样看病吃药，不会有哪个人因为经济形势好了就去多看病多吃药，这样具有刚性消费 的行业就属于非周期性行业。

我们这讨论的行业周期就是指周期性行业。一旦周期性行业度过萧条的拐点，进入上升期，相关公司的股票就会反弹。2006—2007年的超级大牛市中最风光的中国船舶就是典型的周期性股票，这一题材还包括广船国际，中船股份（江南重工），这是彼时牛市最风光的三个船舶股，它们正是受益于造船业的景气周期。证券公司也是如此，我们知道股市本身就是牛熊交替，牛市证券公司收入高，熊市证券公司冷清，所以证券公司是个典型的炒周期的题材。2007年春，辽宁成大、吉林敖东、大众交通、宏源证券、国金证券、S前锋、都市股份（海通证券）这些券商题材股风光无二，它们就是受益于证券公司的景气周期。

大富翁都是善于炒作长周期股票，在周期跌入低谷入伙，当周期达到顶点退出。李嘉诚
是典型的炒大周期的投资大师。他说他最崇拜的人是范蠡，而范蠡经商有个大智慧，就是从大周期着眼。研究商业史的吴晓波经历一番考证后说，范蠡发现农业生产的丰歉周期律，即“岁在金，穰；水，毁；木，饥；火，旱……六岁穰，六岁旱，十二岁一大饥”。木星12年间分别经过金、木、水、火等方位而绕太阳一周期，同农业生产由丰年到灾年的一个周期是相吻合的。范蠡由此提出“待乏”理论，“候时物转”，根据季节、时令变化而储存或贩卖不同的商品。因为掌握了周期的秘密，范蠡成了历史上的大富翁，人称陶朱公。李嘉诚佩服范蠡，他学范蠡学得很好，其投资南方航空就是偷师范蠡活学活用的经典例子。从图5.5我们

可以看到，李嘉诚买入南方航空的时候是在2005年初，那个时候南方航空苦难重重，航空业处于大周期底部，而李嘉诚相信航空业的大周期景气一定会来临，于是提前布局，在南方航空的投资上做的非常漂亮。

大周期理论对于长线投资者和价值投资者非常适用，在谷底买入，等待行情复苏，在沸腾的时候出手，段永平投资网易就是这个思想。犹太人说当血流成河时就是买入的时候，也是说这个意思。大周期对短线中线投资者照样适用，因为周期复苏会带来行业性的大题材，我们可以在大题材上做文章。

行业周期题材是行业内在规律的带来的投资机会，这种题材和其他题材有点不一样，这种题材比较持久。一个行业，一旦衰落不是一两年就能复兴的；同样，一个行业一旦复苏，也不是三五个月就走完的，所以，周期性的题材适合做长线投资，李嘉诚和范蠡的路子就是炒作周期性题材的正路。