“进可攻、退可守”的可转债
可转债，即在一定时间内可以按照既定的转股价转换为指定股票的债券。作为企业债券的一种，它的特殊之处就在于，在特定时间和条件下能转换成公司股票。
简单的来说，可以将转债看作“债券+看涨期权”的组合。它兼具债券和股票的优点，债券是到期还本付息的，风险比股票低;股票收益高，尤其是市场行情好的时候，能获得较高的收益，所以说，具备“进可攻、退可守”的特点。
相比债券来说，虽然到期收益率较纯债偏低，但转债可以从正股上涨中受益，具备攻击性，回报的想象空间大;相比直接投资股票来说，最大的优势是具备一定的防御性，尤其是转股价修正和回售条款对投资者有一定保护性，另外还具有T+0等特性。
可转债的关键要素
衡量可转债债性的重要指标有三个，分别是是债底(纯债价值)、纯债溢价率、到期收益率;衡量可转债股性的重要指标有两个，分别是平价(转股价值)、转债溢价率。
可转债要素详解
可转债定价模型
资料来源：中信证券投资顾问部
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