创业板注册制改革下的新玩法思考

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12号晚深交所发布了创业板注册制改革的系列文件,其中最主要的、与我韭密切相关的几个变化是:

一:退市标准变化,连续20个交易日每股收盘价低于1块,存托凭证市值低于3亿退市。财务退市标准是因财务标准被*st后,下一年度财务报告被出具保留意见,也将终止上市。取消暂停上市、恢复上市,交易类退市不设退市整理期,重大违法强制退市停牌点后移、不设逃跑期。

二:创业板涨跌幅限制变化,新股上市前五日不限涨跌幅,之后涨跌幅为20%。

三:单笔最高申报数量,限价申报数量为30万股,市价申报为15万股。

从这三条结合鼓励创新企业上市,拒绝传统企业来看,管理层的意图就是打造中版纳斯达克,同时消灭炒壳族、打板族,熨平股价波动,为中长线资金创造利好条件。

先说退市标准,是因为它是雷区,以后如果在买票前不看市值、不看强制退市,一旦买入踩雷,就不是数几个地板的事,而是买入本金清零血本无归的惨剧。至于*st,注册制下已没有炒壳模式的存在价值,没多少人会再关注这类票,一种可能还存在的玩法是博摘帽。

再就是涨跌幅限制的变化,意味着同一只票,将需要成倍的资金才能封板,如果之后再引入单次⎧T+0⎫,封板难度将几何级增长。但对于翘地板来说,由于流通盘还是那么大,一旦吃掉足够核筹码撬开,反而有更高的日内上涨空间,即使不拉地天板,也有更大日内盈利空间,至于第二天怎么出,需要综合考虑指数、情绪、板块、个股多空情况,因此可能以后做翘地板的资金会增多。

而与涨跌幅限制配套的,就是单笔最高申报数量的规定,主要是针对大游资,这决定了以后凭借资金优势拉“火箭板”的现象恐怕不多见了,取而代之的可能更多是分时楼梯走势和日线平台走势,或已多年少见的“老鸭头”走势,而由于涨跌幅限制扩大导致的所需资金成倍增加问题,可能使大游资更多抱团做同一只票的情况增多。

而对中小游资来说,可能的一种变化玩法,是寻找高股价、小市值的票,以最大限度减少因新规导致的资金规模要求和单笔最高限制的影响。

另一种大中小游资适用的可能的炒作模式,就是利用主板和创业板涨跌幅限制空间差异套利或反向套利的新炒作模式。

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