案例详解可转债的无风险套利模式

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本篇给大家分享可转债的无风险套利模式。注意,此处是无风险套利!

当可转债的溢价率【(转股价值-当前价格)/当前价格】小于0时,即出现无风险套利机会。如何操作?

以广汽集团(603238)为例,该股票对应的可转债是广汽转债(113009)。广汽转债的转股价格是21.24元(记得上篇讲过,该转股价格不因可转债价格波动改变,也不因广汽集团股票价格波动改变),对应一张可转债可转换4.7081股上汽集团的股票。以广汽集团2017年12月21日的收盘价24.16元/股和广汽转债2017年12月21日的收盘价113.39元/张来举例。

第一步:若手中有广汽集团的股票,则卖出广汽集团的股票换成现金。若没有广汽集团的股票,能够融券融到广汽集团的股票的话,则也可以融券卖出广汽集团的股票得到现金(T日)。卖出10000股广汽集团股票得到现金10000*24.16=241600元。

第二步:利用卖出股票或者融券卖出得到的现金买入广汽转债(113009),并当日申请转股(T日)。【241600/113.39】*4.7081=10031.55股。

第三步:还回账户中持有的10000股股票或者归还证券公司的融券的股票10000股以及利息,剩余31.55股卖出获得现金收益31.55*24.16=762.25元。(T+1日)至此,可转债无风险套利动作完成,获取了无风险收益。

以上所有操作都可以在证券账户中操作完成,屌丝也可以进行。

从以上无风险套利可以看出,只有当转股价值大于可转债当前的价格时候,即溢价率为负时才会出现无风险套利机会;

另外,整个过程没有考虑交易手续费以及融券的利息,如果考虑这些,一般只有当溢价率小于(-0.3%)时,才值得去做无风险套利;

往往比较好的套利机会稍纵即逝,当出现空间较大的套利机会时,第一步和第二步完成的速度有多快就多快。后面的动作可以不慌不忙进行,完成了第一步和第二步,后面无论股价和可转债价格如何波动,都不影响无风险套利的结果了。拾荒网专注短线涨停板打板技术技巧进阶。

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