近几年，中国股市不仅深度患有小盘宠爱症，实际上它对于一些所谓的新东西也常常趋之若鹜，甚至也说了凡新必炒的地步。15年股灾之前，市场上普遍有一种言论，即将创业板作为新兴产业的代表，而将主板作为传统行业的代表，甚至有的基金经理当时还说，现在只看创业板了。现在来看，当时这种对新兴与传统的划分是多么僵化，而对所谓的新兴产业的追逐又是多么狂热！
历史的经验不止一次地告诉我们：如果你是一个炒家，自然追逐这些带“新”字的东西倒也无妨（只要你懂得如何收场），但是若从长期投资的角度来讲，越是市场上趋之若鹜的所谓新东西，有时越要持一种谨慎态度。
为什么呢？
一是新兴的东西，我们未必真懂，就是懂得也往往看不出谁将来未来的相对胜出者，与其如此，还不如先放慢半拍去观察。二是越是新兴的东西，往往越具有“创造性破坏”的特点，特别是在那些快速易变的高科技行业。三是越是新兴的东西，由于正处于“风口”之上，实体经济中也常常是一哄而上，其最终的结果常常是“一将功成万骨枯”，甚至是“老二非死不可”，大多数的命运结局会成为陪练者。我们作为投资人，怎么会保证自己不成为“陪练者”呢？
如果要延伸一下话题，其实股市里这种所谓新兴与传统，并不唯中国股市所独有。看一下美国股市200多年的发展历史，其实这种博弈也是交替上演过的。华尔街没有什么新鲜事，同样的中国股市也没有新鲜事，因为人性是相通的，而且人性永不变（除非哪天科学发达到可以改变人类基因的地步）。
如果谁个不信，那就请读一读当年美国网络股风生水起之时，巴菲特在1999年太阳谷的演讲吧。那个演讲，曾被彼尔-盖茨称之为“很了不起，这是关于股票市场的基础教学，一节课就蕴涵了一切”（引自于《滚雪球》，作者艾里斯-施罗德，以下引用也来源于此书）。
在这篇演讲中，巴菲特仍然引用了他的老师格雷厄姆的一段话：短期内，市场是选票机；而在长期，市场是一杆称；重量最终才是有价值的，但是短期内，数量很重要。
巴菲特讲到人类很多新的发明，铁路、电报、电话、汽车、飞机、电视：所有把事物更快联接在一起的革命性方式——但是有多少让投资者赚得盆满钵满呢？这是巴菲特在演讲里要讲述的。他还很幽默并“悔恨”地说：“当我回到小鹰号（莱特兄弟发明的飞机的名字）时代，我会有足够的远见和‘见义勇为’的精神，把奥维尔-莱特给打下来。但我没做到，我有愧于未来的资本投资人”。
巴菲特还引用了凯恩斯的话：“用历史的眼光对未来进行预测，这是非常危险的事”。并且他还说：“人们不能因为前几年股票价格的加速上涨就以此类推”。
巴菲特十分幽默地说了一句话：“有些事儿没法对一名处女说清楚，无论是说给她听还是拿图片给她看。”是的，其实就是巴菲特在台上演讲之时，下面的观众有的就未必认同他说的，甚至认为他是“正在往给他们的香槟里吐口水”。
当然，我们是知道的，巴菲特在1999年演讲之时，当时美国股市正处于网络繁荣时期，而巴菲特当时被金融圈评论嘲笑已经是明日黄花，是过去完成时了。在新千年到来之际，巴菲特还成为《巴伦周刊》的封面人物，配的大标题是：《沃伦，你怎么了》，封面文章写道：巴菲特狠狠地摔了一个跟头。正在当时的背景下，到1999年底的时候，众多追随巴菲特风格的长期价值投资者要么结束了自己的公司或业务，要么放弃了“价值投资”，买了IT股票。
当然，我们又是知道的，后来的历史证明：巴菲特毕竟是巴菲特！
其实，不独巴菲特，如果我们去研究那些成功的价值投资大师们，他们的一个共同点便是对快速易变的所谓新东西，比如在当时看来很高科技的公司，差不多都进行了回避，因为这种所谓的新兴产业公司，有时变化太快了，其护城河需要不断挖掘，一两年就需要进行重估，作为长期投资人实在难以把握。
相反，一些被市场普遍冠之以传统行业的公司，如围绕着嘴巴转的公司，反而更容易持久，因为高科技再发展，哪怕是人类有一天到外星球上去居住，估计也改变不了嘴巴吃饭、喝洒的味道；再如，在一些传统制造业，无论虚拟经济、“互联网+”再怎么发达，我们的日常生活还是要需要的，因为我们毕竟是在地球上生活，衣、食、住、行、玩等等，还是像空气一样是我们的必需。我个人甚至认为，将来中国梦的实现，中国将来的崛起，一定是需要制造业的崛起，当然，一些传统制造业也需要借力升级至中高端制造业，或者进入到智能创造。
其实，作为投资人，需要我们关注研究的是，如果市场在一定时期，普遍对所谓的新兴东西狂热追逐，而对一些身处传统行业的优秀公司普遍误解，将其估值打压到极端低点之时，实则又暗示着重大投资机遇的降临。实际上，据我观察，股灾、融断以来，中国A股整体状况，有朝着这种方向在演变的趋势。
芒格说，告诉我将要死在哪里，我就不去那里了。这实际上是一句十分睿智的名言。当然，在这个问题上我们也没有必要抬杠，因为，同样的，你如果知道这个企业将来是亚马逊，是腾讯、阿里巴巴，或者你是懂得某些高科技公司，那你买入就是了。
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