选股技术之:如何看懂上市公司季报,中报,年报?

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如何快速的从长达几百页的年报中获取到重要的信息,问道帮大家总结了两个重要的部分:

第一看财务指标,也就是看上市公司有没有赚钱、赚了多少钱。

这部分内容都在标题为“主要会计数据和财务指标”这一项里,可以重点关注三组数据:一是营业收入和利润规模,这两个数据可以对比行业其他公司来看,比如在汽车行业已经披露的年报中,上汽集团的营业收入和利润总额分别达到了7230.43亿元、358.92亿元,两项数据都排名行业首位,就说明了上汽集团在汽车行业的龙头地位;二是收入和利润的同比增长率,代表公司自身的发展情况是处于快速发展期还是进入了瓶颈期,比如一家公司连续两到三年营业收入和净利润同比增长率都出现下滑,大概率就说明公司经营出现了问题,至于这个问题是行业共同现象还是公司个体现象,就需要进一步对比行业情况来看了,反过来如果都是连续上涨,则说明这个公司或者行业处于快速发展阶段;三是归属于上市公司股东扣非后的净利润,排除了公司主业外收入(比如炒股等投资)对利润的影响,更能反映企业真实的经营状况。比如一家公司的净利润同比大幅增长,但扣非后的净利润大幅下滑,可能说明这家公司是通过其它手段比如投资或者其它资产来维持经营,这种增长也不是长久的。(此处不涉及个股推荐)

第二看业绩说明,也就是上市公司为什么赚钱、又为什么没赚钱。

这部分内容在标题为“管理层讨论与分析”这一项下,大家可以重点看看管理层对于公司过去一年的回顾以及未来的展望,特别是后者,管理层会从所处行业发展趋势、公司未来发展机遇、发展战略和经营计划、资金需求和使用计划、公司面临的风险因素等方面展望公司的未来发展。相比年报,季报披露的内容会简单一些,但时效性更强,比如一季度的经营情况如何,在4月份就能迅速了解。对于季报大家可以重点关注财务指标,要重点关注的内容与刚才说的年报的财务指标大致一样,最好和年报情况结合起来看。比如A公司去年净利润同比增长30%、今年一季度净利润同比增长35%,就大概率说明这家公司的盈利增长具有持续性;而B公司去年净利润同比增长30%、今年一季度净利润同比下滑10%,可能说明这家公司的盈利具有一定的偶然性,或者受季节因素影响比较大。如果还是觉得直接去翻那么长的年报很麻烦,还有一个更简单的方法:很多交易软件会直接从年报中提取重要数据,并和前几年情况进行对比,大家能够更直观地了解公司的财务情况。

同比和环比有啥区别?

不难发现,看年报和季报的数据指标,一般都是增长率比较重要,而增长率最常见的对比方法就是“同比”和“环比”,比如A公司2020年净利润同比上涨10%,环比却下滑5%,这两者之间究竟有什么区别呢?同比,一般是与不同年份的同一时期做比较,也就是历史同期数据进行比较。

比如说,

去年一季度某公司营收1000万元,今年一季度营收900万元,我们就可以说这家公司营收同比下滑10%。

而环比则是和相邻两期数据进行比较。比如某公司上个月营收200万,这个月营收300万,就可以说营收环比增长50%。

可以看出,环比更加突出数据的短期趋势,可以反映公司季度与季度之间的经营变化情况,但是会受到季节等因素的影响,比如有些公司一季度业绩相比去年四季度环比下滑,可能是因为自身经营出现了问题,也可能是行业本身进入了淡季;而同比则更倾向于表现一种长期的大趋势,规避了季节等影响因素,能够更客观地反映上市公司经营发展的真实情况。大家在看这些业绩增长情况时,把各项指标结合起来分析会更加客观。另外,同比和环比可不仅仅是运用在投资上,在咱们平时的生活工作中用处也是大大的,小到猪肉价格、大到GDP增速,都会出现,所以了解这个概念也是非常有用的。

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