无涨跌停限制规则下的新股定价博弈战法 3:你要参与什么样类型的新股定价博弈 深度教程(图解)涨停板

2020-09-22    来源:拾荒网    编辑:激情打板的考拉    浏览量:
好像新股经常会有无脑炒作,涨停板时期,很容易出现一字开板之后的连板,胜率挺高的。无涨跌停时期,也很容易出现大阳,动不动就冲击30%临时停牌,很刺激,只要抓住一次就能大赚。

上周,我们开了一个系列,新股定价博弈。已经大致介绍了2篇:一篇讲的是新股定价博弈的3种主流模式,一篇讲的是新股如何定价

这周,几只新股亏钱效应血流成河,趁此,我们来用本周的几个新股例子,来强化一下上周的两篇文章,该如何应用。

第一篇:新股定价博弈之3种主流模式介绍

第二篇:新股定价博弈之如何给新股算估值

在新股定价博弈的第一篇文章里,我们谈到了这个体系里,最底层也是最重要的一个问题:

当你决定要参与炒新的时候,你究竟要赚什么逻辑的钱。

请注意,如果你没有明确想清楚这个问题,那么面对新股的波动诱惑,我只有一个建议:不买,就没有伤害。(无论看上去多么诱惑)

以我这么多年,对炒股新手(或者还没有怎么入门的选手)的了解,你真要问他这个问题,第一反应式的答案一定是:

情绪炒作。

问的再细一些,就会有些含糊:好像新股经常会有无脑炒作,涨停板时期,很容易出现一字开板之后的连板,胜率挺高的。无涨跌停时期,也很容易出现大阳,动不动就冲击30%临时停牌,很刺激,只要抓住一次就能大赚。

其实,以上这段论述背后的核心逻辑就是:这个模式单纯的交易胜率很高(经常出现连板,经常冲击30%临停),所以,我可以去赌大小,碰运气。

所以,亏钱的原因就在这。

因为,这个模式的胜率其实没有你想象的那么高,甚至比你想象的低多了。

我给大家一个我们独家统计的一个新股量化数据:

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这是无涨跌停制度推出之后,新股前六天的平均表现情况:

肉眼可以见,总体来看,目前只有第一天数据还算凑合:平均是上涨的,且上涨率也高于50%,2-5日平均涨幅全是亏损,且上涨率全部低于45%,只有第六日勉强上涨,上涨率也低于50%。

这个表的数据意味着什么?

意味着,你要无脑炒新股的话,会死的很惨。你想象中的:

这个模式单纯的交易胜率很高(经常出现连板,经常冲击30%临停),所以,我可以去赌大小,碰运气。

根本就是错的。

所以,新股值得炒作的原因,根本不在于胜率高,而在于预期波动大(赔率高)。

这点跟新王次日模式类似,新王次日的纯胜率也基本在50%左右,并不高,但是核心在于它的预期波动大,一旦成了,很容易吃到超过10%的利润。

换句话说,这是虎口抢宝石的买卖。

注意:先是虎口,然后才是宝石。

没有充足的技术认知,大概率死于虎口,宝石你永远得不到。靠赌大小,靠运气蒙,在新股这个领域,是没有出路的。

所以,在决定参与炒新之前,先想清楚,自己到底要赚什么逻辑的钱,是重中之重。值得我,每次都要强调。

顺着这个问题:我再问几个场景问题:

情况一:

如果,10次机会只能成功2次,成了赚30%,失败会亏15%。你会参与吗?

情况二:

如果,10次机会能成功7次,成了赚10%,失败会亏8%,你会参与吗。

相信但凡会算术,都不会去参与情况一,都会去参与情况二。

情况二你甚至无脑机械买卖就行了,因为本身期望值就是正的。

我们再进一步设想,如何能参与情况一?

只有解决了一个困难:10次机会只有2次成功,但是如果你有本事大概率排除失败的那8次,那么就值得搞。

我们再进一步设想,如果情况一的10次机会和情况二的10次机会混在一起,你有能力辨别出这20次机会哪个属于情况一,哪个属于情况二。

你原本在专心做情况二的模式,这时候,情况一里出现了一只大涨30%的股票,你是否会起心动念?

我相信,大多数人都会很坚定的说,不会,做自己该做的模式。不被干扰。

但是,讲道理总是容易的,实战就很困难了。

我用更具体的例子让大家体会一下吧:

如果你是做新股基本面想象力炒作模式,那么创业板18罗汉前两日翻倍的赚钱效应,跟你的模式是没有任何关系的,你参与了是运气好,有缘分,没参与是本分。虽然他们都是炒新,但是背后逻辑模式完全不一样。

你是否会因为创业板18罗汉的爆炸性赚钱效应,而抛弃严格的新股估值定价模式,进而开始考虑赌大小式的碰运气炒新股?

实话实说,任何持续炒新股的人,都会被创业板18罗汉爆炸性赚钱效应给震撼,这很正常。但实际上,18罗汉是一种非常罕见的案例,它就是你们家门口超市的开业大酬宾。

你试图在交易上复制极其偶然的赚钱效应,这注定是悲剧的源泉。这也是为什么后面两批创业板新股,巨亏的原因。

我在新股第一篇文章的末尾,说了这样一句话:

你究竟要参与什么样类型的新股定价博弈

关键在于,可模式化,可持续。

18罗汉的问题,他是极致情绪的产物。极致情绪意味着罕见。罕见意味着不可持续。

所以,能否真正做到始终在模式内,逻辑内思考交易,是你炒新能够走下去的最重要因素。

然后,我们来具体讲讲,为什么最近创业板新股巨亏。

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这是第二批和第三批的6只创业板股,我们可以看出亏得血流成河,基本每只亏损都在20%以上。

为什么呢?

可以从两个角度去看:

第一个角度,情绪周期。

第一批创业板18罗汉,大家都知道了,开盘全部开出远远超于本身价值的价格,之后在这个基础之上,继续爆拉,甚至创出超过100%的涨幅。

这是典型的,情绪发酵与高潮。

我们知道,情绪周期最难判断的地方在于:

你很难判断,高潮的位置,在某个暴涨之后是进入衰退呢,还是还能继续涨一波。

事实上,这是很多人被坑的主要原因,都知道有风险,但是总觉得自己不是最后一个。

事实上,第二批创业板新股把情绪周期衰退的信号体现的淋漓尽致:

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接着上一波创业板18罗汉的余温,

继续超顶开盘,然后开盘之后瞬间秒拉到临停,然后迅速回落,彻底结束。

然后第三批创业板新股,续着第二波的亏钱效应直接崩盘:

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如果把这三批创业板走势连在一块看,就能清晰看到一个情绪周期的过程:

第一批创业板新股(发酵到高潮)--第二批创业板(高潮到衰退)--第三批创业板(衰退)

可能有读者看到这,会说,这是马后炮,这是事后总结,怎么说都有道理。

我们如何能在当时判断,第二批创业板是高潮继续走一波,还是高潮直接到衰退呢?

这是一个好问题,也是一个特别实战的问题。

转折点是可以这么分析的:

首先,无论我们如何看待情绪周期,我们至少能达成一个共识:即使情绪没有马上衰退,第二批的创业板的赚钱效应肯定不如第一批。

分歧点无非在于:是还有情绪余温小小再持续走一波,还是说直接杀。

可以从两个角度进行分析:

第一:风险回报比。

前面我们说了,大家基本都会认同,第二批新股哪怕有赚钱效应,也不会好到哪里去,就是一个小肉。拾荒网专注短线涨停板打板技术技巧进阶。但是如果衰退,那么问题就比较严重了:毕竟都有预期能赚钱的事情,如果低于预期,就很容易第二天出现多杀多踩踏,也就是传说中的核按钮。

所以,从风险汇报比的角度,哪怕参与肯定也必须控制仓位。

第二:基本面想象力分析

这是避免这波创业板新股亏损的最关键部分。

当情绪溢价没有那么大的时候,基本面价值就体现出来了。

所以,第二批,第三批新股的参与价值很大程度决定于它的基本面想象力。

这在我们的新股第二篇文章很具体的给出分析框架。这里我就不多说,直接举例。

事实上,创业板这三批新股杀得血流成河,也跟所上的IPO质量太差有关,但凡上几个质量好的,决计不至于衰退得这么快。

这两批创业板新股,6只。全部都是营收利润都很低的传统业务企业。本质上,不具备任何想象力,说白了,就是根本讲不出什么成长故事。

比如迦南智能,做智能电表的。

我直接贴我们研究员上市前一天的简单研究结论:

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如何快速做新股基本面分析,新股第二篇文章具体给过框架了。简单来说,就是,看行业是否是景气行业;在行业中的地位,同行业应收利润横向对比估值。

遇到一些比较复杂的个股,可能还需要一些经验判断,而这几只创业板新股几乎没有什么特别的基本面想象力之处,只需要把同行个股找出来,按照应收利润做个对比就行了。

然后你发现,按照基本面简单锚定,就值25亿。

而首日开盘它开了多少?61亿。

何德何能啊,新股溢价也不至于这溢价,你让比他营收大一倍的炬华科技情何以堪。

这里,可能会有读者有疑问:能简单做横向对比吗,他们会不会有一些基本面上的差异化。

这也是一个好问题。好行业,好公司就继续要差异化研究,找出所谓预期差,而垃圾行业,垃圾公司,差异化研究等于钻牛角尖,把自己埋里边。

再来一只:

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我们发研究结论的时候,我给研究员定了一个基调:尽量要找出好的点,不要老说坏的。毕竟我们目的是找出价值做多,而不是瑕疵。

然而,这票的质地已经到了没法再深入看的地步。

简直是垃圾行业里,垃圾公司对劈。

结果,这货上市开盘开出了43亿的市值。

其他的不再多说,基本都是一个套路,完全不需要更深刻的基本面研究,因为全部都是传统行业里的小公司。

所以,弱情绪 超级夸张的溢价=?

当然是等于暴跌了。

这批例子可以说是,只需要用非常简单的分析框架,就可以很容易得出结论,恰恰是很好的炒新框架入门案例。

还是那句话:始终问问自己,你到底要赚什么逻辑的钱。

最后,牢骚两句,创业板对标科创板的改革,到目前为止,没有看到本质改革:还是在上一些垃圾公司,没有争取更有成长性,更有竞争力的好公司。而这点,科创板虽然因为流动性的原因,表现也很差,但是能很清楚的看到,他们争取来了很多好公司。而这些好公司,加上现在的杀估值,给未来很大的成长空间,值得重视。

炒垃圾股,没有未来。短期有情绪,有波动,参与了,赚钱了,当成缘分就好,别YY持续性,别站队。(前阵子垃圾股炒上天,很多人就嘲笑说,散户就该炒垃圾股,就不该去价值股,这就是短期赚了点钱,就把自己当成错误的垃圾卫道士。垃圾股仙股化,这是必然的趋势,不需要去怀疑,也不需要去抗争。)

资本的世界,最终是属于成长者的。哪怕是投机,也要站在可持续的方向上,要坚信这一点。

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