五、科创板持续监督
1、信息披露
（1）特定股东要减持，除公告外，还需要披露上市公司在减持过程中有没有未披露事宜。
（2）要求企业根据自身特点对业绩风险、行业风险、公司治理等内容作出有针对性的披露，企业科研水平、科研人员数量、科研资金投入等信息也须一并披露。
（3）三类股东及上市公司子公司要求降低
w放宽三类股东信息披露及穿透要求：持有上市公司 5% 以上股份的“三类股东”只需披露公司控股股东、实际控制人是否存在关联关系。
w达到一定规模的上市公司，可分拆业务独立、符合条件的子公司在科创板上市。
点评：新三板也有望成为科创板的大后方...里面的优质股值得关注。另外未来有可能越来越多的上市公司拆分子业务上市。
（4）优化信息披露制度：
（5）重大交易披露/股东大会标准对比
2、减持制度：
科创板还适当延长了对企业核心技术团队的锁定期要求，适当延长了对未盈利企业实控人、董监高的锁定期要求，适当延长了保荐人的持续督导期。相关部门还将严打违法行为，对欺骗发行上市的科创板公司，将责令相关责任方购回其已发行的股份。
（1）高管团队锁定期延长到3年，3年后仍然没有盈利的，最多再锁定2年。
控股股东、董监高、高级管理人员、核心技术人员除了承诺首发3年不得减持外，新增公司未盈利不得减持，但是如果上市满5个完整会计年度不受限制。
（2）董监高每人每年二级市场减持不超过总股数1%，非公开转让不受比例限制。大宗接盘的，接盘方要禁售12个月。
3、严格退市制度
科创板吸收了最新的退市改革成果，将执行史上最严的退市制度，有执行严、标准严、程序严等特征。
（1）退市环节：科创公司触及终止上市标准的，股票直接终止上市，不再适用暂停上市、恢复上市、重新上市程序。
（2）退市时间：退市时间缩短为2年，首年不达标ST，次年不达标直接退市；退市整理期为 30 个交易日，累计停牌时间不超过 5 个交易日。
（3）重大违法退市指标： 重大违法“一退到底”，取消暂停上市，实施永久退市。
第一，科创公司构成欺诈发行、重大信息披露违法或者其他涉及国家安全、公共安全、生态安全、生产安全和公众健康安全等领域的重大违法行为的，股票应当终止上市。
第二，科创公司股票交易量、股价、市值、股东人数等交易指标触及终止上市标准的，股票应当终止上市，具体标准由交易所规定。
第三，科创公司丧失持续经营能力，财务指标触及终止上市标准的，股票应当终止上市。科创板不适用单一的连续亏损终止上市指标，设置能够反映公司持续经营能力的组合终止上市指标，具体标准由交易所规定。
第四，科创公司信息披露或者规范运作方面存在重大缺陷，严重损害投资者合法权益、严重扰乱证券市场秩序的，其股票应当终止上市。交易所可依据《证券法》在上市规则中作出具体规定
（4）退市交易类指标：强制退市交易标准达到一项即终止上市
w连续20个交易日低于股票面值，也就是1元（与A股一致）
w连续20个交易日市值低于3亿元（新增）
w连续20个交易日股东数低于400人（新增）
w连续120交易日累计成交量低于200万股（新增）
（以上不含停牌日和首次上市前20个交易日）
（5）强制退市财务标准：以下情形首年不达标实施 *ST 警告，次年不达标则直接退市。
w最近一年扣除非净利润或净利润其中一个为负（含被追溯重述），且营业收入（含被追溯重述）低于1亿元（与A股相比新增了营收要求）
w最近一年净资产（含被追溯重述）为负值（与A股基本一致）
w研发型企业研发失败或被禁止使用（新增）
点评：退市效率大大提升，有进有出，基本实现了和国际接轨。且把研发型企业单拿出来说，后续有望成为一单独板块。
4、更加市场化的重组制度
