我们多数人不是财务专家，但是，可以通过一些基本面的常识和逻辑来分析业绩的真伪。
1. 主营收入+毛利率
收入-成本=利润。这个是三角关系，容易理解。 收入是利润的源泉，毛利率是利润的杠杆。所以，看着两个，我们大致能够对许多公司进行筛除了。
如果有一家公司，利润快速增长60%，收入低速增长10%，那么看看毛利率，如果提升，那么是正常的。也就是成本的下降，或者是产品提价，使得利润快于收入增长。这种毛利率的提升，是好的。
比如，多氟多。我们先看中报预告：
中报净利润增长了2500%，非常肯定的是，收入不可能增长这么快。这是商业常识！（因为收入相对稳定，利润波动可以巨大）
我们看他的一季报：净利润增长1245%，而主营收入增长17.33%。
那么这种增长是否真实呢？ 这种情况，就要看毛利率了。
上图是多氟多这几年的毛利率，一看吓一跳，毛利率今年暴涨，从17%暴涨到44%。什么原因？ 锂电池供不应求，价格连续翻倍。
你可别小看这个毛利率哦，做过生意的人知道，毛利率要提升，那是相当的难，你的客户要买账，搞不好客户都跑了。
17%涨到44%，什么概念，如果你销售额10亿，那么利润从原先的1.7亿，暴涨到4.4亿。如果销售额50亿呢？从8.5亿，暴涨到22亿。
它真正的威力是——戴维斯双击。 这个以后有机会再聊。
而如果毛利率没有提升，公司的业绩大幅增长快于收入，你就要当心咯。有很多原因：去年基数低，补贴，卖资产，投资收益。。。。。
不管怎样，这些都是不可持续的。
而如果一家公司，净利润大幅增长，收入出现下滑，不管毛利率是不是大幅提升，一定要认真分析，很容易有问题了。因为收入是利润的源泉，一家公司东西都卖不动了，能好吗？
我们看新开普的半年报预告：
净利润同比增长3543%，好牛逼的增速啊。看是一看利润额927万。。。。。心里哇凉哇凉的。啥原因？
人下面其实坦白了（红线），退税1245万元，上年同期是248万元，这就多出了997万元。那你还觉得盈利827万元牛逼吗，只能呵呵了。
还有些比如钢铁，煤炭公司。 由于去年亏损过于厉害，今年供给侧改革和大宗商品回暖些，业绩马上出现大幅增长，但是收入上不去，也就意味着需求其实依然不振。
南钢股份、沙钢股份，都已经出半年报，业绩大幅增长，收入全部下滑。
当然，也有些值得我们继续深挖的情况。 很多公司重组，或者业务调整，会导致利润大增，收入下滑，这时候需要看看他的真实性以及好坏。
我举个例子，江中药业我很多年前做过，这次出的中报业绩很亮眼，归属于上市公司股东的净利润1.97亿元，比上年增长41.73%。
说实话这公司本来还算可以，中药中也有自己的比较有竞争力的产品。 这次的中报也不错，但是他的收入却出现了下滑，而且下滑达到了-33.95%！！！
这个下滑，对于一家公司来说，其实是很严重的。 我们通过收入，利润，毛利三角分析大致分析下公司的情况：
当收入下滑，利润提升时，第一去看的就是毛利率。 我们看到毛利率大幅提升，
上图，公司16年毛利率出现了暴涨，从不到50%暴增到了73%。 我就奇怪了，其他中药有这么大涨幅吗？ 我看了其他中药企业，没有出现毛利大幅提升啊！
但最终答案，原来在这里，这也是为什么收入下滑的原因，我们来看：
上图是16年的主营业务情况，我们看到99%都是医药工业，毛利率73%，也就是他所有业绩都是这个。 但是仅仅在15年时，公司的主营不是这样的：
上图是15年年报的，我们看到里面有32%是医药流通，而医药流通毛利率只有4.53%。 三分之一的低毛利率业务，拉低了公司的整体毛利。
这个医药流通怎么没了呢？
原来是公司剥离业绩贡献小的医药流通，那么结果就有了：
A 原先占到30%收入的业务没了，收入自然下降。
B 毛利润大幅提升是因为原先低毛利率的剥离了，也就大幅增长了。
那么到底公司真实的收入增长情况如何？ 董事会报告给出了答案：
真实的收入增长0.48%， 其实也并不好，基本没有增长。 所以我抱着期望寻找真实收入增长，还是蛮失望的。
如果业绩大幅增长，毛利率提高，真实的收入能够稳健的增长，那么这个就是非常不错的一个增长模式。
我们最后看下面这张表，大概就知道，公司为什么要剥离医药流通业务了：
我们看到上面这张表，主要的成本全部下降了。虽然主营收入下滑33.95%，但是营业成本这个最大头，下降了64%。 看来剥离的还是对的。
好了，我上面把江中药业讲的比较多，因为这家公司是三重怀疑：
看中报业绩，很靓丽 —— 看收入很担心 —— 看毛利率大幅提升又有信心—— 最后挖掘后，发现真是收入增长为0%，有点遗憾。
我们一般在分析公司时，多数公司业绩靓丽，收入大幅下滑，就已经没戏了。
像江中药业这样的，还值得深挖，可惜公司还是比较一般。
我最后举个简单的例子：株冶集团600961， 中报净利润增长110%，主营收入下滑-16%，毛利率没有提升。 这种股票，基本就毙了！
株冶集团，一翻财报，通通露陷。 其实半年报是亏损的，营业利润-1408万元。 但为什么最终业绩变成盈利1176万呢？
就在于营业外收入的2866万。 哪里来的？ 下图一看，你也就懂了！
为什么业绩大幅增长，因为去年业绩太烂，今年恢复点就会大幅增长。 但这种增长对我们是毫无意义的。
2. 第二个简单的方法是看扣非——扣除非经常性损益。
比如下面这家公司，你看净利润每年都是正的，但是扣非净利润确实年年亏损。
这家公司就是我昨天写的600381 ST春天，你也就知道公司的经营质量了。
扣非这个问题，我不想展开。再写下去，你也看晕了，我也累。 自己百度下
大家只要知道，看到扣非后的净利润和净利润出现了较大的差距，要当心了。 特别，特别的是，如果净利润是正的，扣非是负的，甚至大幅的亏损，那么这种地雷还是别踩了。
大家看看大智慧13年开始的造假，扣非是不是能够看出些什么呢？
好了，写了这些，并不难吧。 就这么几个指标，关键是分析思路和如何挖掘。希望中报，大家手里的公司不要再踩雷咯。
说实话，写财务的东西，蛮累的。 绝对比分析大盘累的多。而且能看懂的人少，但我还是希望给那些渴望开始了解和学习基本面的同学们一些帮助。
基本面不难，财务更加不难。 投资没有难题，只有懒人！
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